#美联储货币政策 Nhìn lại quá khứ, tôi đã chứng kiến vô số lần thay đổi chính sách của Cục Dự trữ Liên bang (FED) tác động đến thị trường. Lần này thì có vẻ thú vị. Việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản cùng với việc chấm dứt kế hoạch thu hẹp bảng cân đối kế toán, sự kết hợp này có thể nói là đến rất mạnh mẽ. Từ kinh nghiệm lịch sử, những sự kết hợp chính sách tương tự thường tiêm vào thị trường một liều thuốc tăng cường, nâng cao khẩu vị rủi ro.

Nhớ rằng sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008, Cục Dự trữ Liên bang (FED) cũng đã thực hiện những thao tác như vậy, kết quả là đã dẫn đến một thị trường bò kéo dài suốt mười năm. Nhưng tình hình hiện tại lại có sự khác biệt. Các yếu tố cơ bản của nền kinh tế hiện tại tương đối vững chắc, áp lực lạm phát vẫn còn, hành động này giống như là chuẩn bị trước cho những điều không chắc chắn.

Đáng chú ý là, tình trạng căng thẳng gần đây trên thị trường tài chính có thể là yếu tố chính thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (FED) kết thúc quá trình thu hẹp bảng cân đối kế toán sớm. Điều này khiến tôi nhớ đến cuộc khủng hoảng thanh khoản trên thị trường repo vào tháng 9 năm 2019, khi đó Cục Dự trữ Liên bang cũng buộc phải khởi động lại việc mở rộng bảng cân đối kế toán.

Lịch sử luôn có sự tương đồng đáng ngạc nhiên. Tuy nhiên, mỗi lần điều chỉnh chính sách đều là con dao hai lưỡi. Mặc dù có thể kích thích thị trường trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài, việc nới lỏng quá mức có thể chôn vùi nguy cơ phục hồi lạm phát. Chúng ta, những người kỳ cựu, đều biết rằng chu kỳ thị trường thường kéo dài và phức tạp hơn những gì mà mọi người tưởng tượng. Vì vậy, đối với các nhà đầu tư, vừa phải nắm bắt cơ hội hiện tại, vừa phải giữ được sự thận trọng, chuẩn bị cho sự bố trí lâu dài. Dù sao đi nữa, thủy triều lên xuống, chỉ có những người thận trọng mới có thể đứng vững trong đại dương tài chính này.