#十二月降息预测

Sau khi Cục Dự trữ Liên bang công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản và kết thúc chính sách thắt chặt định lượng trong cuộc họp tháng 10, sự chú ý của thị trường nhanh chóng tập trung vào cuộc họp chính sách vào tháng 12 năm 2025. Nội dung thảo luận chính của thị trường là liệu Cục Dự trữ Liên bang có giảm lãi suất một lần nữa để kích thích thanh khoản hay không? Nếu lãi suất được giảm, liệu nó có thể khơi dậy một đợt tăng giá mới cho tài sản rủi ro như mong đợi?

Theo quan sát thị trường gần đây và công cụ CME cho thấy, thị trường định giá xác suất giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang tại cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12 vào khoảng 65% đến 70,1%. Điều này cho thấy việc giảm lãi suất vẫn là kỳ vọng chính trong hiện tại, nhưng so với xác suất cao gần 90% trước đó, sự chắc chắn của thị trường đã giảm.

Mặc dù Cục Dự trữ Liên bang đã bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, nhưng các quan chức như Powell sau đó đã đưa ra những chỉ dẫn có xu hướng diều hâu, nhấn mạnh rõ ràng rằng việc giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là điều chắc chắn. Sự thận trọng này nhằm tránh kỳ vọng thị trường quá mức về việc nới lỏng, một số thành viên trong ủy ban tỏ ra dè dặt甚至反对 việc giảm lãi suất tiếp tục, phản ánh sự khác biệt trong nội bộ về xu hướng kinh tế.

Hoạt động kinh tế của Hoa Kỳ thể hiện sự ổn định vượt kỳ vọng, đặc biệt là trong đầu tư thương mại. Nếu tăng trưởng GDP tiếp tục mạnh mẽ, sự cấp bách về việc giảm lãi suất nhanh chóng của Cục Dự trữ Liên bang sẽ giảm bớt. Tổng thể lạm phát dự kiến sẽ giảm, nhưng do ảnh hưởng của thuế quan và các yếu tố khác, tỷ lệ lạm phát cơ bản có thể vẫn duy trì ở mức tương đối cao 2,8%. Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ cảnh giác trước khi đảm bảo lạm phát trở lại mục tiêu 2%. Mặc dù tăng trưởng việc làm chậm lại, nhưng tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức thấp lịch sử. Cục Dự trữ Liên bang cần thấy rõ hơn các dấu hiệu suy yếu trên thị trường lao động để có thể thực hiện các chính sách nới lỏng mạnh mẽ hơn.

Giảm lãi suất vào tháng 12 vẫn là một sự kiện có xác suất cao, dữ liệu kinh tế quan trọng trong vài tuần tới. Xu hướng lạm phát và thị trường lao động sẽ là yếu tố quyết định.