#隐私币生态普涨 Đây là một số mục gần đây có nhiều vốn đổ về, dòng tiền nóng thì không ít, nhưng tiếc là không chảy về các Token chính thống.

Thật kỳ lạ. Ở phía Cục Dự trữ Liên bang, các động thái giảm lãi suất không ngừng, chính sách thắt chặt định lượng cũng đã dừng lại, thị trường chứng khoán truyền thống đang tăng vọt, nhưng thị trường tiền điện tử lại lạnh lẽo - BTC thì quanh quẩn ở mức 10.7 vạn đô la, ETH thì dao động quanh 3700 đô la, còn các đồng altcoin thì thảm hại hơn, nhiều đồng giảm trên 10%.

Rõ ràng là tính thanh khoản đang mở rộng, tiền đi đâu rồi?

Đội ngũ Wintermute đã đưa ra câu trả lời: Trong ba nguồn vốn chính thúc đẩy thị trường, hai nguồn đã ngừng hoạt động. Tốc độ dòng vốn vào ETF BTC đã chậm lại, và sự hoạt động của DeFi trên chuỗi cũng giảm rõ rệt. Hiện tại, chỉ còn nguồn cung stablecoin đang duy trì, năm nay đã tăng gần 50%, tổng số đã vượt qua ngưỡng 100 tỷ USD.

Vòi nước đang mở, nhưng nước không chảy vào bể.

Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc thị trường hiện tại vẫn khá vững chắc: tỷ lệ đòn bẩy đã giảm, và độ biến động cũng đã thu hẹp lại. Nhưng nếu muốn thấy một đợt phục hồi đáng kể, vẫn cần phải chờ ETF hoạt động trở lại, hoặc dữ liệu trên chuỗi ấm lên.

Còn về lý thuyết "chu kỳ bốn năm" mà mọi người hay nói đến? Ở giai đoạn này, lý thuyết chu kỳ đã không còn hiệu quả lắm. Xu hướng thị trường, nói cho cùng, vẫn phụ thuộc vào tính thanh khoản có đủ hay không.

Vốn không vào thị trường, mọi thứ chỉ là nói suông.