Cơn sóng thanh lý $11B : Những gì vụ xóa sổ hợp đồng tương lai lớn nhất của Bitcoin nói với chúng ta về những gì sắp tới

Tuần trước, thị trường tiền điện tử vừa trải qua một điều tàn bạo — và tiết lộ. Theo dữ liệu on-chain của Glassnode, hơn $11 tỷ trong lãi suất mở hợp đồng tương lai Bitcoin đã biến mất chỉ trong một ngày. Đây là sự kiện thanh lý lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử. Nhưng đây là điều mà hầu hết mọi người đã bỏ lỡ: câu chuyện thực sự xảy ra trước khi sụp đổ.

Tiền Thông Minh vs Bán Lẻ: Bối Cảnh Rất Rõ Ràng

Bước nhanh đến đầu tháng Mười. Lãi suất mở của Bitcoin đang bùng nổ khi các nhà giao dịch bán lẻ theo đuổi đợt tăng giá, tích lũy các vị thế dài ở đỉnh. Trong khi đó, dữ liệu Hyperliquid cho thấy điều gì đó khác biệt từ các cá voi — bắt đầu từ ngày 6 tháng 10, những người nắm giữ BTC lớn nhất bắt đầu âm thầm tích lũy các vị thế ngắn. Dịch nghĩa? Khi các nhà bán lẻ đang hưng phấn, các nhà đầu tư tổ chức đã bắt đầu bảo hiểm. Cổ điển.

Khi đợt giảm giá đến, nó đến mạnh mẽ. Các chuỗi thanh lý được kích hoạt đồng thời trên và dưới giá giao ngay, xóa sạch cả các vị thế dài quá đà và các vị thế ngắn quyết liệt. Thị trường cơ bản đã xóa bỏ đòn bẩy từ cả hai bên.

Tín hiệu thực: Tỷ lệ tài trợ đang kêu gào điều gì

Đây là nơi mọi thứ trở nên thú vị. Tỷ lệ tài trợ sau khi sập trên các altcoin hàng đầu đã giảm dưới mức thấp của thị trường gấu năm 2022 — thấp hơn cả sự hoảng loạn sau sự sụp đổ của FTX. Đó không phải là sự hoảng loạn bình thường. Đó là nỗi sợ hãi ở mức đầu hàng.

Nhưng đây là vấn đề: trong vòng 24 giờ, tỷ lệ tài trợ đã phục hồi về mức trung lập. Điều này có nghĩa là giai đoạn sợ hãi đã đang phai nhạt. Thị trường đang tái cân bằng.

Tại Sao Altcoin Quan Trọng Hơn Bạn Nghĩ

Trong khi Bitcoin chỉ giảm nhẹ, các altcoin lại chịu đòn nặng — lợi suất trung bình ở mức -20%, với một số dự án gần như bị xóa sổ. Sự capitulation rộng rãi này? Nó thường đánh dấu cuối của việc bán tháo hoảng loạn, chứ không phải sự bắt đầu. Khi đòn bẩy được gỡ bỏ và tâm lý ổn định, các altcoin về lịch sử dẫn dắt sự phục hồi.

Ngã rẽ trên con đường

Vậy còn từ đây thì sao? Lãi suất mở đang được xây dựng lại từ các mức thấp, nguồn vốn đang ổn định, và đòn bẩy đã biến mất. Thực tế thì đó là thiết lập sạch nhất cho sự tăng trưởng bền vững trong nhiều tháng.

Nếu Bitcoin lấy lại $115K, động lực có thể chuyển sang xu hướng tăng nhanh chóng. Nhưng — và điều này rất quan trọng — nếu cá voi tiếp tục bán khống và tâm lý giảm giá vẫn tồn tại, một sự kiện thanh lý khác không thể bị loại trừ.

Điều quan trọng: Sự sụp đổ này đã rửa trôi lòng tham ra khỏi hệ thống. Tiền thông minh vẫn thận trọng. Chuyển động tiếp theo 5-10% sẽ cho chúng ta biết liệu đây có phải là một sự điều chỉnh lành mạnh trước khi bước lên một đỉnh cao tiếp theo, hay chúng ta chỉ cách một đợt thanh lý nữa để đến đáy thực sự.

Bóng đã nằm trong tay của các tổ chức.