Gã khổng lồ khai thác IREN vừa chứng kiến cổ phiếu của mình tăng vọt 30% nhờ vào tin tức mà mọi người đang bàn tán—một quan hệ đối tác hạ tầng đám mây AI khổng lồ trị giá 9,7 tỷ USD với Microsoft. Đây không còn là câu chuyện khai thác điển hình nữa.

Thỏa thuận này đặt IREN vào vị trí chuyển hướng mạnh mẽ sang các dịch vụ AI doanh nghiệp, có khả năng biến đổi cách họ tạo ra doanh thu ngoài các phần thưởng từ blockchain. Chúng ta đang nói về sức mạnh tính toán quy mô lớn, chơi hạ tầng đám mây, và một cách suy nghĩ lại cơ bản về phân bổ vốn ra khỏi thiết bị khai thác truyền thống.

Nhưng đây là nơi mọi thứ trở nên mơ hồ: các thông số hợp đồng vẫn còn mơ hồ một cách khó chịu. Nó sẽ kéo dài bao nhiêu năm? Thời gian triển khai thực tế là gì? Những khu vực địa lý nào? Thị trường đang bơm tiền dựa trên các tiêu đề trong khi các chi tiết hoạt động quan trọng vẫn bị khóa sau hợp đồng bảo mật.

Tâm lý ngắn hạn? Thật sự đầy điện năng. Các nhà đầu tư yêu thích những câu chuyện đa dạng hóa, đặc biệt khi có logo của Microsoft gắn liền. Tuy nhiên, sự bền vững dài hạn thì sao? Điều đó hoàn toàn phụ thuộc vào chi tiết thực hiện mà chúng ta vẫn chưa có. Phản ứng của cổ phiếu cho thấy thị trường đang mua vào tầm nhìn—liệu các yếu tố cơ bản có hỗ trợ cho mức giá cao đó hay không là câu hỏi thực sự mà không ai có thể trả lời ngay bây giờ.