Việc chính phủ Mỹ ngừng hoạt động giờ đây trở thành thanh kiếm Damocles treo lơ lửng trên đầu thị trường tiền điện tử.🗡️

Tác động trực tiếp nhất? Quyết định giảm lãi suất nổi bật của Cục Dự trữ Liên bang vào tháng 12 giờ đây đã trở thành một dấu hỏi lớn.

# Ngân hàng Trung ương Mỹ trong lỗ đen dữ liệu

Phát biểu gần đây của Powell đáng để suy ngẫm. Ông đã sử dụng một phép ẩn dụ rất hình tượng: **"Khi lái xe trong sương mù, bạn sẽ làm gì? Giảm tốc độ, đi cẩn thận. "**

Dịch sang ngôn ngữ bình thường thì có nghĩa là — hiện tại các dữ liệu kinh tế quan trọng đã hoàn toàn bị ngắt quãng, Cục Dự trữ Liên bang giống như đang lái xe với mắt nhắm, hoàn toàn không dám có động thái lớn. Dữ liệu lạm phát, báo cáo việc làm, chi tiêu của người tiêu dùng, những căn cứ quyết định thông thường giờ đây đã trở thành khoảng trống.

Đối với một tổ chức dựa trên dữ liệu, đây là một thảm họa.

# Sự khác biệt trên Phố Wall

Thị trường bây giờ chia thành hai phe:

**Quan điểm diều hâu** (do Morgan Stanley dẫn đầu): Thời gian đình trệ kéo dài, xác suất giảm lãi suất càng thấp. Khoảng cách dữ liệu ngày càng mở rộng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ càng bảo thủ hơn, thà không hành động còn hơn mạo hiểm.

**Dự đoán của phe bồ câu** (trên nền tảng Citigroup): Đừng hoảng sợ, tình trạng đình trệ chỉ kéo dài tối đa hai tuần là sẽ giải quyết, việc giảm lãi suất vào tháng 12 vẫn diễn ra như thường lệ. Trong lịch sử, kiểu giằng co chính trị này hiếm khi kéo dài quá lâu.

Vấn đề là, bây giờ không ai dám đảm bảo.

# Nghệ thuật "phanh" của Powell

Sự chuyển biến thái độ của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang còn tinh tế hơn. Trước đây còn có phần ôn hòa, lần này lại nhấn mạnh rõ ràng: **"Chính sách tiền tệ không có kịch bản, mọi thứ đều dựa vào dữ liệu."**

Ông ấy mặc dù công bố rằng sẽ kết thúc việc thu hẹp định lượng (QT) vào tháng 12, nhưng đồng thời lại bổ sung một câu "không có dữ liệu thì đừng quyết định lung tung" - điều này giống như một chân đạp ga, chân kia đạp phanh.

Thị trường vì vậy trở nên lo lắng hơn. Dù sao mọi người đã quen với việc định giá trước, giờ ngay cả phương hướng cũng không nhìn rõ.

# Nhà đầu tư nên chú ý đến điều gì?

**Biến chính chỉ có một: Thời gian ngừng hoạt động.**

Nếu giải quyết trong hai tuần, cung cấp phục hồi dữ liệu, kỳ vọng giảm lãi suất sẽ có thể đứng vững trở lại. Nhưng nếu kéo dài qua ba tuần hoặc lâu hơn, hố đen dữ liệu chỉ ngày càng lớn, Cục Dự trữ Liên bang rất có khả năng sẽ chọn "giữ nguyên trạng".

Đối với thị trường tiền điện tử, đây không chỉ là trò chơi chính trị nội bộ của Mỹ, mà còn là đường sinh tử của kỳ vọng về thanh khoản. Biến động ngắn hạn có thể được phóng đại, nhưng hướng đi phụ thuộc vào việc khi nào nhóm người ở Washington sẵn sàng ngồi lại để bàn bạc.

Bây giờ điều cần làm là theo dõi tin tức về tiến triển tạm ngừng - điều này quan trọng hơn cả việc theo dõi thị trường.📊