Thị Trường Bitcoin Gặp Áp Lực Giữa Lúc Tăng Trưởng Thua Lỗ

Sự điều chỉnh hiện tại trong Bitcoin (BTC) đã dẫn đến khoảng 33% tổng nguồn cung lưu thông của nó bị nắm giữ với mức lỗ, một mức chưa từng thấy kể từ tháng 9 năm 2024. Mặc dù điều này có vẻ đáng lo ngại, dữ liệu lịch sử cho thấy rằng những giai đoạn như vậy thường chỉ ra sự kiệt sức của người bán hơn là sự sụp đổ hoàn toàn của thị trường. Sự tập trung của những khoản lỗ chưa thực hiện này trong lịch sử đã đánh dấu những thời điểm quan trọng trong các chu kỳ tăng giá trước đây, thường hình thành khi áp lực thanh khoản đạt đỉnh và hầu hết người bán đã hành động, cho phép thị trường tái cấu trúc.
Các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn đang trải qua hoạt động thua lỗ gia tăng, với tỷ lệ lợi nhuận chi tiêu đầu ra ngắn hạn bảy ngày (SOPR) hiện tại ở mức 0.9904. Chỉ số này, đo lường xem các đồng coin chuyển động trên chuỗi có được bán với lợi nhuận hay thua lỗ, cho thấy hầu hết các đồng coin đang được bán với thua lỗ, phản ánh áp lực ngày càng tăng từ các nhà giao dịch ngắn hạn. Điểm Z của SOPR, đánh giá mức độ lệch của các chỉ số hiện tại so với các chuẩn lịch sử, đang ở mức −1.29, cho thấy áp lực bán vừa phải. So với đợt điều chỉnh tháng 8 năm 2024, chỉ số này đã giảm xuống 0.9752 với điểm Z là −2.43, đánh dấu một giai đoạn đầu hàng sâu hơn.
Thị trường dường như đang bị kẹt giữa sự kiên nhẫn và sự đầu hàng. Nếu giá vẫn dưới áp lực, những người nắm giữ dài hạn có thể bắt đầu chốt lời để bảo vệ lợi nhuận của họ, trong khi các nhà đầu tư mới có thể bán ra khi họ lấy lại được chi phí, có khả năng hạn chế sự hồi phục. Tuy nhiên, nếu nỗi sợ đạt đến mức cực đoan và áp lực bán giảm bớt, những điều kiện này có thể giúp hình thành một đáy bền vững và thiết lập lại tâm lý cho giai đoạn tích lũy tiếp theo.
Từ góc độ động lượng, cấu trúc thị trường của Bitcoin có vẻ như đang bị bán quá mức, nhưng các mô hình lịch sử cho thấy sự phục hồi thường theo sau một khoảng thời gian tích lũy hơn là một sự đảo ngược ngay lập tức. Một sự tích lũy đáng kể các vị thế bán trong thị trường hợp đồng tương lai cũng có thể thúc đẩy một đợt phục hồi nếu giá cả ổn định sớm. Về mặt kỹ thuật, Bitcoin tiếp tục theo dõi mô hình được dự đoán trong phân tích giữa tháng Mười của Cointelegraph, nơi BTC được dự đoán sẽ kiểm tra lại khối lệnh $103,500–$98,100, một khu vực cầu chính. Một mức đóng cửa hàng ngày dưới $98,100 sẽ làm vô hiệu hóa thiết lập này và phơi bày mức mở đầu năm gần $93,500. Mặc dù việc phục hồi có thể mất thời gian, sự tích lũy ổn định giữa $98,000 và $103,000 có thể tạo nền tảng cho một đợt phục hồi dần dần vào cuối năm.#btc