Thị trường trái phiếu vừa đạt một cột mốc mà không ai ngờ tới. Khối lượng phát hành trên toàn cầu đạt 5.94 trillion đô la vào năm 2025 - một kỷ lục đang gây xôn xao trong các vòng tròn tài chính truyền thống.

Điều gì đang thúc đẩy sự gia tăng này? Các ngân hàng trung ương chuyển hướng, các chính phủ tái cấp vốn cho những món nợ khổng lồ, và các tập đoàn khóa lãi suất trước khi có sự thay đổi chính sách tiếp theo. Khẩu vị đối với thu nhập cố định hiếm khi lại mạnh mẽ như hiện nay.

Đối với những người trong lĩnh vực tiền điện tử, điều này quan trọng hơn bạn nghĩ. Khi lợi suất trái phiếu thay đổi và thanh khoản tràn vào hoặc rút ra khỏi TradFi, nó không chỉ dừng lại ở đó. Dòng chảy vốn kết nối—những gì xảy ra trong thị trường nợ chính phủ cuối cùng sẽ lan tỏa qua các tài sản rủi ro, bao gồm cả tài sản kỹ thuật số. Theo dõi động lực cung cấp trái phiếu mang lại cho bạn một lợi thế vĩ mô mà hầu hết những người chơi bán lẻ bỏ qua.

Số 5,94 triệu tỷ đô la đó? Nó không chỉ là một con số. Đó là tín hiệu về nơi mà tiền của các tổ chức đang được định vị, và nơi mà nó có thể xoay chuyển tiếp theo.