Cuộc Khủng Hoảng Công Nghiệp Của Đức: Sự Sụt Giảm Lợi Nhuận 99% Của Porsche Thực Sự Báo Hiệu Điều Gì

Lợi nhuận mới nhất của Porsche không chỉ thất vọng — chúng là một câu chuyện cảnh báo. Lợi nhuận giảm 99%, 13.000 xe nằm trong tình trạng tồn kho. Nhưng câu chuyện thực sự không chỉ về một nhà sản xuất ô tô. Nó liên quan đến sự không đồng bộ cấu trúc.

Nghịch lý Năng lượng

Cốt lõi sản xuất của Đức được xây dựng trên ba trụ cột: kỹ thuật chính xác, khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Nga quy mô lớn, và chuỗi cung ứng toàn cầu. Nếu loại bỏ một trong ba trụ cột, hiệu quả sẽ sụp đổ. Áp lực năng lượng là có thật - nhập khẩu LNG hiện nay có giá rẻ hơn 3-4 lần so với các lựa chọn của Nga. Đối với các ngành công nghiệp tiêu tốn năng lượng như ô tô, điều này dẫn đến việc nén biên lợi nhuận trên toàn bộ.

Cạm bẫy Chuyển đổi EV

Đây là toán học khó chịu: Đức cam kết thực hiện các quy định EV mạnh mẽ trong khi đồng thời đối mặt với:

• Những nút thắt trong cung cấp chất bán dẫn
• Sản xuất pin chưa được mở rộng trong nước
• Các đối thủ EV Trung Quốc đã sở hữu hơn 50% thị phần trong các phân khúc quan trọng.
• Nhu cầu tiêu dùng chuyển biến chậm hơn so với thời gian chính sách

Không phải là xe điện (EV) là sai. Mà là thời gian biểu không phù hợp với thực tế thị trường.

Chính sách vs. Năng suất

Chi phí thuế quan + chi phí tuân thủ xanh + phí năng lượng = một cấu trúc chi phí mà các nhà sản xuất ô tô hạng sang có thể chịu đựng trong một năm, nhưng các nhà sản xuất hàng loạt thì không. Những lo ngại về lực lượng lao động là hợp lý - khi biên lợi nhuận hoạt động bị thu hẹp, sa thải sẽ theo sau.

Điều gì sẽ xảy ra tiếp theo?

Mong chờ áp lực hợp nhất, sự phá sản của nhà cung cấp, và khả năng tái cấu trúc. Câu hỏi không phải là liệu Đức có thể cạnh tranh hay không—mà là liệu các chính sách và điều kiện thị trường có thể phù hợp đủ nhanh hay không.

Điều này không phải là về việc đổ lỗi. Nó về việc nhận ra rằng chiến lược công nghiệp yêu cầu an ninh năng lượng, thời gian chuyển tiếp gắn liền với sự sẵn sàng của thị trường và cấu trúc chi phí cạnh tranh. Đức đang thiếu cả ba điều này ngay bây giờ.