#隐私币生态普涨 Chính sách đảo chiều? Giải thích tín hiệu thực sự đằng sau những biến động gần đây của thị trường tiền điện tử.

Hôm qua, thị trường chứng khoán Mỹ và các lĩnh vực mã hóa đồng loạt hồi phục, bề ngoài có vẻ là do một nhân vật chính trị nào đó lại đứng ra ủng hộ Bitcoin, cộng với kỳ vọng về việc đình trệ chính phủ có thể sắp được giải quyết. Nhưng đợt tăng giá này rốt cuộc là một hiện tượng thoáng qua, hay là khởi đầu của một sự đảo chiều xu hướng?

Trước tiên, hãy xem những âm thanh được truyền ra từ cấp chính sách. Trump đã phát biểu khẩn cấp vào hôm qua nhằm cố gắng ổn định tâm lý thị trường, ông đã đề cập rằng "mã hóa đã giảm bớt áp lực lên đô la Mỹ, nước Mỹ cần trở thành siêu cường trong lĩnh vực Bitcoin", và còn hứa hẹn rằng thị trường chứng khoán sẽ tiếp tục lập đỉnh cao mới. Tuy nhiên, những phát biểu này có vẻ như chỉ là để trấn an thị trường, tác dụng thực sự vẫn cần được quan sát.

Các biến số thực sự đáng chú ý nằm ở vấn đề thuế quan. Dữ liệu từ nền tảng dự đoán Kalshi cho thấy xác suất chính sách thuế quan toàn cầu do Trump thực hiện được Tòa án Tối cao ủng hộ đã giảm mạnh xuống còn 29%. Tín hiệu này là rất quan trọng - một khi chính sách thuế quan bị cản trở, chi phí nhập khẩu của doanh nghiệp sẽ giảm trực tiếp, không gian lợi nhuận sẽ tăng lên, và áp lực lạm phát cũng có thể được giảm bớt. Những công ty công nghệ và nhà sản xuất phụ thuộc vào chuỗi cung ứng xuyên biên giới sẽ là những người đầu tiên được hưởng lợi. Cũng có thể thấy từ diễn biến của các lĩnh vực: cổ phiếu trong ngành bán dẫn và sản xuất xuyên biên giới tăng rõ rệt, trong khi tài sản phòng thủ thể hiện không mấy nổi bật, dòng tiền đang đặt cược trước vào việc nới lỏng thuế quan.

Về vấn đề chính phủ tạm ngừng hoạt động, hai đảng rất có thể sẽ đạt được thỏa hiệp vào tuần tới. Chính Trump cũng công khai bày tỏ mong muốn sớm kết thúc bế tắc. Tuy nhiên, tình trạng thanh khoản thị trường hiện tại đang gặp khó khăn là vấn đề khách quan.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy một số dấu hiệu mâu thuẫn:
Lý do lạc quan: Tỷ lệ giao dịch của Bitcoin đang giảm, cho thấy áp lực bán đang giảm; mức hỗ trợ giá chưa bị phá vỡ, hiện đã phục hồi về khoảng 104.000 USD.
Rủi ro vẫn còn tồn tại: ETF Bitcoin và Ethereum đã có 5 ngày liên tiếp ghi nhận dòng chảy ròng âm, các quỹ tổ chức tại Mỹ vẫn đang rút lui. Hơn nữa, không thể bỏ qua việc các nhà đầu tư lớn đã bán ra hơn 400.000 Bitcoin trong 30 ngày qua, trong khi lượng mua chỉ khoảng 375.000, áp lực bán rõ ràng mạnh hơn sức mua.

Tuy nhiên, có một số liệu có phần lạc quan: giá trị hợp lý của Bitcoin được các nhà phân tích ước tính gần 98.000 USD. Giá hiện tại đã gần sát mức này, cho thấy bong bóng cơ bản đã bị nén sạch, không còn nhiều không gian để tiếp tục giảm mạnh.

Quan điểm của tôi là: việc đợt phục hồi này có thể kéo dài hay không chủ yếu phụ thuộc vào hai điểm - chính sách thuế quan có thực sự bị lật lại hay không, và việc chính phủ ngừng hoạt động có thể được giải quyết nhanh chóng hay không. Giữ bình tĩnh trong những biến động ngắn hạn quan trọng hơn nhiều so với việc mù quáng theo đuổi các điểm nóng. Nhớ lại thời điểm LUNA sụp đổ vào năm 2022, bao nhiêu người đã thất bại vì sự ám ảnh "mua càng nhiều càng rẻ".

Bây giờ cần kiên nhẫn quan sát, chờ đến khi tín hiệu đủ rõ ràng thì mới ra tay. Đừng vội vàng mua vào, cũng đừng để cảm xúc chi phối.