Tâm lý kinh doanh của Đức đang phản ánh một bức tranh khá ảm đạm hiện tại. Các dự báo của doanh nghiệp dự đoán hiệu suất kinh tế sẽ không thay đổi trong suốt năm nay, với gần như không có động lực nào cho đến khi chúng ta đến năm 2026. Đến lúc đó, họ dự kiến mức tăng trưởng nhẹ 0,7%.

Điều thú vị ở đây là khoảng cách giữa thực tế hiện tại và kỳ vọng trong tương lai. Các doanh nghiệp không chỉ thận trọng — họ gần như đang dự báo một năm mất mát. Không tăng trưởng có nghĩa là các công ty có khả năng sẽ giữ lại kế hoạch mở rộng, các đợt tuyển dụng có thể bị hoãn lại, và các quyết định đầu tư sẽ bị đẩy lùi về sau.

Đối với những ai theo dõi các xu hướng vĩ mô châu Âu, nền kinh tế của Đức rất quan trọng. Đây là nền kinh tế lớn nhất của khu vực, và khi các nhà sản xuất, nhà xuất khẩu của Đức bắt đầu nói về sự trì trệ, điều này thường lan rộng ra toàn bộ khu vực đồng euro. Dự báo tăng trưởng 0,7% cho năm tới cũng không thực sự gây cảm hứng — thấp hơn mức trung bình lịch sử và cho thấy các rào cản cấu trúc vẫn chưa biến mất trong thời gian tới.

Môi trường như vậy thường thúc đẩy dòng tiền của các tổ chức chuyển hướng sang các tài sản thay thế khi các động lực tăng trưởng truyền thống gặp khó khăn. Cần chú ý đến cách tâm lý rủi ro thay đổi khi trung tâm kinh tế của châu Âu bị kẹt ở chế độ trung lập.