Tỷ lệ trễ hạn CMBS văn phòng vừa đạt 11,7% — mức cao kỷ lục đang gây ra những tác động mạnh mẽ đến thị trường bất động sản thương mại.

Đây không chỉ là một thống kê khác. Chúng tôi đang theo dõi lĩnh vực văn phòng chịu áp lực sau đại dịch: làm việc từ xa đã trở thành một phần không thể thiếu, tỷ lệ trống ngày càng tăng, và các chủ nhà đang gặp khó khăn trong việc thanh toán nợ. Toán học rất khắc nghiệt khi tỷ lệ lấp đầy giảm nhưng thanh toán thế chấp thì không.

Điều này có nghĩa gì đối với thị trường rộng lớn hơn? Căng thẳng trong bất động sản thương mại lịch sử thường ảnh hưởng đến thị trường tín dụng, thắt chặt tiêu chuẩn cho vay và có thể kích hoạt tình trạng thiếu thanh khoản. Hãy chú ý đến các ngân hàng khu vực có mức độ tiếp xúc lớn với CRE — họ đang cảm thấy áp lực.

Đối với những người trong lĩnh vực tiền điện tử: những cơn gió vĩ mô như thế này thường thúc đẩy các bước di chuyển đến chất lượng. Khi các tài sản truyền thống xuất hiện dấu hiệu nứt, một số vốn tìm kiếm các lựa chọn thay thế. Không nói rằng BTC miễn nhiễm với sự lây lan tín dụng, nhưng đáng để theo dõi cách mà tiền từ các tổ chức tái định vị khi những viên domino của CRE bắt đầu đổ.