Khi cổ phiếu giảm mạnh, Đô la nhận được sự thúc đẩy

Câu chuyện hôm nay gồm ba phần: thị trường chứng khoán lao dốc → nhà đầu tư đổ xô vào đô la → DXY đạt mức cao nhất trong 3 tháng (+0.29%).

Đây là những gì đang xảy ra bên trong:

Chuỗi thắng của đồng Đôla: Gợi ý của Powell vào tuần trước rằng việc cắt giảm lãi suất vào tháng 12 không được đảm bảo vẫn đang vang vọng. Thêm vào đó là sự hoảng loạn trên thị trường, và đột nhiên USD trở thành nơi trú ẩn an toàn mà mọi người đang săn lùng. Việc chính phủ đóng cửa cũng không giúp ích gì—thời gian kéo dài càng lâu, nền kinh tế càng yếu đi, và càng có khả năng Fed phải thay đổi về lãi suất.

Biểu đồ nói lên tất cả:

• Doanh số xe tháng Mười: 15.32M ( dự kiến 15.50M) — yếu nhất trong 14 tháng
• Thị trường định giá khả năng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản khoảng 70% vào ngày 9-10 tháng 12
• Đây chính là điều đè nặng lên trường hợp dài hạn của đồng đô la

Tác động lan tỏa trong lĩnh vực FX:

• EUR/USD giảm 0.34% xuống mức thấp nhất trong 3 tháng ( đồng đô la mạnh kéo nó xuống )
• USD/JPY giảm 0.48% khi đồng yên phục hồi nhờ việc bao phủ vị thế ngắn hạn + tín hiệu tiềm năng can thiệp của BOJ
• ECB vẫn trong chế độ “chờ và xem”; chỉ có 7% khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 12

Vàng và bạc bị siết chặt: Kim loại quý giảm 1,36% và 2,21% tương ứng khi đồng đô la mạnh lên. Bạc gặp khó khăn nhiều hơn từ nhu cầu công nghiệp yếu ( số lượng bán xe lại). Nhưng chúng có sự hỗ trợ cơ bản từ việc mua vào của ngân hàng trung ương (220 MT trong quý 3, tăng 28% theo quý) và sự không chắc chắn về địa chính trị.

Tóm tắt: Sức mạnh của đồng đô la hôm nay là giao dịch cổ điển trong tình huống rủi ro. Nhưng câu chuyện cơ bản - sự suy giảm kinh tế + khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong tương lai - có nghĩa là đợt tăng giá này có thể chỉ là một cái bẫy. Theo dõi quyết định FOMC tháng 12.