Giá cà phê giảm mạnh: Mưa ở Brazil + Thừa cung tại Việt Nam kích thích đợt bán tháo hàng tuần mạnh nhất

Cà phê Arabica vừa bị đập mạnh—hợp đồng tương lai tháng 12 giảm 3.35% hôm nay trong khi robusta giảm 3.24% xuống mức thấp nhất trong 1 tuần. Đây là điều đã kích hoạt sự tàn sát:

Cơn Mưa Phá Vỡ Arabica

Câu chuyện hạn hán của Brazil vừa thay đổi. Sau nhiều tuần lo lắng vì khô hạn, dự báo mưa ổn định trong 7 ngày tới đang khôi phục lại sự tự tin về nguồn cung. Minas Gerais ( cường quốc arabica của Brazil ) đã nhận được 33.4mm mưa tuần này—75% mức bình thường, nhưng đủ để giảm bớt nỗi lo về đất đai bị thiêu đốt đã khiến giá cả tăng lên.

Sự suy đoán về thuế quan là kẻ giết người khác: Có tin đồn rằng Trump có thể bãi bỏ mức thuế 50% khắc nghiệt đối với cà phê Brazil. Nếu điều đó xảy ra, các người mua Mỹ đã không tham gia vào các hợp đồng Brazil sẽ đổ xô trở lại, làm giá cả giảm sâu hơn nữa.

Sự Tăng Trưởng Của Robusta Tại Việt Nam Là Một Cơn Đau Đầu

Việt Nam vừa thể hiện sự thống trị của mình:

• Xuất khẩu từ tháng 1 đến tháng 10 năm 2025: +13,4% so với cùng kỳ năm trước lên 1,31 triệu tấn.
• Dự báo sản xuất năm 2025/26: +6% so với năm trước lên 1,76 triệu tấn (4 năm cao nhất)
• Vicofa tuyên bố rằng sản lượng có thể tăng 10% nếu thời tiết thuận lợi

Đó là một cơn sóng thần robusta đổ vào thị trường. Việt Nam kiểm soát hơn 30% nguồn cung robusta toàn cầu—khi họ bơm khối lượng như thế này, giá cả sẽ bị đè nén.

Điều gì thực sự đang hỗ trợ giá? (Không nhiều)

Hàng tồn kho arabica của ICE chạm mức thấp nhất trong 1,75 năm (429,770 bao), và hàng tồn kho robusta giảm xuống mức thấp nhất trong 3,5 tháng—đó là giá thầu duy nhất giữ cho điều này không rơi tự do. Nhưng đó chỉ là hỗ trợ yếu nhất.

Bão Kalmaegi hướng về miền nam Việt Nam vào thứ Năm/Thứ Sáu có thể khiến thị trường hoảng sợ tạm thời, nhưng vụ thu hoạch của Việt Nam đã bắt đầu.

Bức Tranh Lớn Hơn

USDA dự báo sản lượng thế giới niên vụ 2025/26 đạt kỷ lục 178,68 triệu bao—robusta tăng 7,9%, arabica giảm 1,7%. Đây là một sự thừa cấu trúc đang hình thành. Mùa vụ 2025 của Brazil đã bị cắt giảm 4,9%, nhưng vẫn không đủ để bù đắp cho sự gia tăng cung toàn cầu.

Kết luận: Đây không chỉ là một sự phục hồi tạm thời do thời tiết—đây là thực tế cung cầu đang tác động đến thị trường. Trừ khi xảy ra hạn hán thực sự hoặc cú sốc thời tiết, giá cà phê sẽ giảm.