AMD vs Nvidia: Ai Thật Sự Đang Chiến Thắng Trong Cuộc Đua Tính Toán OpenAI?

Gần đây, AMD và OpenAI đã công bố hợp tác, AMD sẽ cung cấp 6GW sức mạnh tính toán, điều này khiến nhiều người nghĩ rằng AMD sẽ lật ngược tình thế. Nhưng khi xem xét kỹ lưỡng, mọi chuyện không đơn giản như vậy.

Thực tế ngại ngùng dưới vẻ bề ngoài thịnh vượng

OpenAI đã ký hợp đồng với ba công ty cùng lúc: AMD (6GW), Nvidia (10GW), Broadcom (10GW). Điều này có ý nghĩa gì? OpenAI đang điên cuồng tích trữ sức mạnh tính toán, thay vì chọn phương án tốt nhất. Nếu chip của AMD thực sự xuất sắc, OpenAI sẽ không cần thêm sức mạnh tính toán từ Nvidia và Broadcom.

Cốt lõi của sự hợp tác thực sự là phần mềm. Nvidia thống trị thị trường chip AI nhờ phần mềm CUDA, trong khi phần mềm ROCm của AMD luôn là điểm yếu. Lần này, OpenAI đã giúp AMD cải thiện ROCm - đây mới là điểm đáng chú ý. Nếu AMD có thể giải quyết vấn đề phần mềm, cộng với lợi thế chi phí chip rẻ hơn, thực sự sẽ có cơ hội giành thị trường.

Dữ liệu biết nói

Doanh thu trung tâm dữ liệu của AMD trong quý trước chỉ tăng 14% so với cùng kỳ năm trước, giảm 12% so với quý trước. So với mức tăng 56% so với cùng kỳ năm trước của Nvidia, sự chênh lệch rõ ràng. Doanh thu trung tâm dữ liệu của Nvidia còn tăng 5% so với quý trước, cho thấy nhu cầu vẫn liên tục.

Câu hỏi hiện tại là: Liệu AMD có thể biến hợp tác với OpenAI thành những đơn đặt hàng có giá trị thực không? Giá cổ phiếu đã tăng lên (PE đạt 41 lần lợi nhuận dự kiến năm 2026), kỳ vọng đã được thổi phồng rất nhiều.

Thử thách vào ngày 4 tháng 11

Báo cáo tài chính quý 3 của AMD sẽ được công bố trong tháng này. Điều quan trọng mà các nhà đầu tư cần chú ý không phải là doanh số trong quá khứ, mà là dự báo của ban quản lý về nhu cầu trong tương lai. Nếu chỉ lặp lại mức tăng trưởng nhạt nhòa của quý trước, định giá cao có thể bị giết chết ngay lập tức. Ngược lại, nếu công bố hợp đồng đơn hàng lớn, giá cổ phiếu sẽ có cơ hội tiếp tục tăng.

Câu hỏi hiện tại: Có đủ lý do để lên xe ngay bây giờ không? Hay là chờ cho báo cáo tài chính ổn định rồi hãy nói?