Tại sao Máy kiếm tiền thực sự của TSMC vừa chuyển ( và điều đó có ý nghĩa gì )

TSMC đã từ một xưởng đúc chip mà không ai quan tâm trở thành một ngôi sao trị giá một triệu đô la trong 3 năm. Nhưng đây là bước ngoặt: câu chuyện doanh thu thú vị hơn nhiều so với sự cường điệu.

Cơn sốt AI đã chiếm lĩnh ánh đèn

Ừ, mọi người đều nói về chip AI. Và đúng, tính toán hiệu suất cao hiện chiếm 57% doanh thu Q3 của TSMC. Nhưng đó chưa phải là toàn bộ bức tranh.

Vào năm 2021, con gà đẻ trứng vàng lớn nhất của TSMC không phải là bộ xử lý trung tâm dữ liệu - mà là smartphone. Sau đó, lạm phát xảy ra, mọi người ngừng nâng cấp iPhone của họ, và đột nhiên, phân khúc smartphone sụt giảm từ vị trí số 1 xuống thành một điều ít được quan tâm.

Nhưng hãy xem điều này: Q3 2024, doanh thu từ điện thoại thông minh đã phục hồi về 30% doanh thu. Tại sao? Thành công của iPhone 17. Chỉ riêng Apple đã đóng góp 24% doanh thu tổng của TSMC trong năm 2024, và vừa công bố lợi nhuận quý kỷ lục ($102.5B, +8% so với cùng kỳ năm trước).

Những con số quan trọng

Kết quả Q3 nói lên rất nhiều điều:

• Doanh thu: $33.1B (+41% so với năm trước, +10% theo quý)
• EPS: $2.92 (+39% YoY)
• Định giá: Giao dịch ở mức 30x P/E—thực tế rẻ hơn mức 31x của S&P 500

Đây là vấn đề

TSMC không phải là một hiện tượng nhất thời đang tận dụng làn sóng AI. Họ có nhiều nguồn thu nhập hoạt động đồng thời—xây dựng hạ tầng AI, điện thoại thông minh phục hồi, các doanh nghiệp truyền thống ổn định. Đó là một sự kết hợp thực sự hiếm có.

Tuy nhiên, thị trường vẫn định giá nó với mức chiết khấu. Hãy rút ra kết luận của riêng bạn.