Tình trạng thừa đường toàn cầu xuất hiện khi Ấn Độ, Brazil tăng cường sản xuất

Giá đường đang ở mức thấp nhất trong nhiều năm, và nguyên nhân thì rõ ràng: các nhà sản xuất lớn đang tràn ngập thị trường.

Futures đường NY đã giảm xuống mức thấp nhất trong 5 năm vào thứ Tư, trong khi đường trắng London đạt mức thấp nhất trong 4.75 năm vào tuần trước. Cuộc bán tháo diễn ra sau khi Hiệp hội Nhà máy Đường Ấn Độ (ISMA) nâng dự báo sản lượng cho năm 2025/26 lên 31 MMT ( từ 30 MMT), tương ứng với sự tăng 18.8% so với năm trước. Điều thú vị? Ấn Độ cũng đang cắt giảm sản lượng ethanol từ 5 MMT xuống 3.4 MMT, giải phóng nhiều đường hơn cho xuất khẩu—có thể đạt 4 MMT thay vì ước tính trước đó là 2 MMT.

Brazil không giúp đỡ. Conab đã nâng dự báo sản lượng năm 2025/26 lên 45 MMT từ 44,5 MMT, với dữ liệu cho thấy sản lượng đường của Trung-Nam đã tăng 0,9% so với cùng kỳ năm trước tính đến giữa tháng 10. Thái Lan, nước sản xuất lớn thứ ba thế giới, cũng đang tăng sản lượng thêm 5% so với cùng kỳ năm trước lên 10,5 MMT cho năm 2025/26.

Các con số vẽ nên một bức tranh giảm giá:

• Sản xuất toàn cầu 2025/26: 180.6 MMT (+3.3% so với năm trước theo ISO)
• Tiêu thụ toàn cầu: 180.8 MMT (+0.3% so với năm trước)
• Dự kiến thặng dư: 4.1–10.5 MMT ( tùy thuộc vào nhà dự báo)
• Dự báo tồn kho toàn cầu sẽ tăng 7.5% so với năm trước lên 41.188 MMT

Mưa monsoon của Ấn Độ đạt 8% trên mức trung bình 937,2 mm—mạnh nhất trong năm năm—kích thích kỳ vọng về một vụ mùa bội thu. Kết hợp với sự phục hồi của Ấn Độ từ mức sản xuất thấp nhất trong 5 năm trước đó 26,1 MMT trong năm 2024/25(, thị trường đang chuẩn bị cho một cơn lũ cung.

Ngay cả dự báo cơ sở khiêm tốn 231,000 MT thiếu hụt cho năm 2025/26 của Tổ chức Đường Quốc tế )ISO( cũng không thể bù đắp cho tâm lý rộng hơn: sau sáu năm thiếu hụt liên tiếp, thị trường đường cuối cùng cũng đang chuyển sang lãnh thổ thặng dư.