Con Bò Lớn Nhất Phố Wall Vừa Đạp Phanh—Đây Là Ý Nghĩa Của Điều Đó

Ed Yardeni là một nhà đầu tư nổi tiếng trên Phố Wall, đã dự đoán rằng S&P 500 có thể vượt qua 10.000 điểm vào năm 2029 (nghĩa là còn khoảng 50% không gian tăng trưởng trong 4 năm tới). Nhưng gần đây, trong một cuộc phỏng vấn với Bloomberg, ông đã chuyển sang thái độ thận trọng, thậm chí có phần bi quan.

Vấn đề là gì?

Chỉ số S&P 500 đã tăng gần 15% trong năm nay (tính đến ngày 6 tháng 11), điều đáng ngạc nhiên là số lượng nhà đầu tư lạc quan quá nhiều. Yardeni thẳng thắn nói: “Số lượng nhà đầu tư lạc quan trong phòng quá đông” và mức tăng của thị trường có thể đã vượt trước các yếu tố cơ bản. Điều này giống như khi có quá nhiều người tham dự bữa tiệc, chỉ một sự cố nhỏ cũng có thể làm bầu không khí sụp đổ ngay lập tức.

Rủi ro chính ở đâu?

1. Sự nghi ngờ về việc giảm lãi suất vào tháng 12: Hai cuộc họp trước đó của Cục Dự trữ Liên bang đều giảm 25 điểm cơ bản, nhưng Powell cho biết việc tiếp tục giảm lãi suất vào tháng 12 không phải là “điều hiển nhiên”. Mặc dù các nhà giao dịch hiện tại dự đoán xác suất giảm lãi suất vào tháng 12 là 65%, nhưng con số này đang giảm. Nếu kỳ vọng tiếp tục chuyển hướng, thị trường chứng khoán cũng sẽ theo đó giảm.

2. Tình trạng ngưng hoạt động của chính phủ: Sự đóng cửa một phần của chính phủ dẫn đến việc thiếu dữ liệu kinh tế, thông tin quyết định của Cục Dự trữ Liên bang không đầy đủ. Một khi chính phủ được khôi phục, dữ liệu lạm phát vượt ngoài mong đợi, khả năng giảm lãi suất trong năm gần như không có - Cục Dự trữ Liên bang sẽ không mạo hiểm tăng lạm phát một lần nữa.

3. Cuộc tranh cãi về bong bóng AI: Sự tăng trưởng của lĩnh vực AI đã nâng đỡ toàn bộ thị trường, nhưng thị trường đang tranh luận liệu cơn sốt AI chỉ mới bắt đầu hay đã ở trong giai đoạn bong bóng. Sự không chắc chắn này thật sự gây khó chịu.

Nhưng Yardeni không hoàn toàn thừa nhận thua cuộc

Ông ấy gợi ý: “Nếu có tiền mặt, hãy mua vào khi giá thấp, nhưng đừng mơ tưởng đến việc bắt đáy một cách chính xác.” Ông dự đoán sẽ không có điều chỉnh lớn trên 10% xảy ra ngay lập tức. Tuy nhiên, ông cũng thành thật thừa nhận rằng, đòn đánh thực sự thường đến từ những nơi mà 99% nhà đầu tư không nhìn thấy - giống như bong bóng internet năm xưa hay cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008.

Logic cơ bản

S&P 500 có khả năng tăng liên tục hơn 20% trong ba năm, điều này rất hiếm khi xảy ra trong lịch sử. Nhưng những điều tốt hiếm hoi thường đi kèm với những rủi ro hiếm hoi. Hiện tại, tâm lý lạc quan đang bùng nổ, ngược lại trở thành thời điểm yếu nhất - vì chỉ cần một sợi rơm, bầu không khí có thể đảo ngược.

Nhà đầu tư dài hạn đừng cố gắng dự đoán, kiên trì đầu tư định kỳ và bỏ qua tiếng ồn mới là con đường đúng đắn.