# Hiểu về TVL: Nhịp đập của DeFi

Total Value Locked (TVL) về cơ bản là tổng số tiền crypto đang nằm trong các giao thức DeFi hiện tại. Chúng ta đang nói đến $169 tỷ đô la toàn cầu — một bước nhảy lớn so với chỉ $400 triệu đô hai năm trước.

Cách hoạt động như sau: Bạn gửi tiền crypto để nhận phần thưởng (staking), cho vay để lấy lãi, hoặc cung cấp thanh khoản cho giao dịch. Mỗi lần gửi tiền đều tính vào TVL. Ba khoản gửi 1.000 đô = TVL 3.000 đô. Toán học đơn giản.

**Tại sao bạn nên quan tâm?**

TVL là cửa sổ để bạn xem liệu các token DeFi có đang bị định giá quá cao hay không. Sử dụng tỷ lệ vốn hóa thị trường so với TVL như một chỉ số P/B cho cổ phiếu:
- **Aave**: 0.29 (rẻ)
- **PancakeSwap**: 0.85 (trung bình)
- **Uniswap**: 2.40 (đắt đỏ)

Tỷ lệ thấp hơn = giá trị tốt hơn.

**Cảnh báo đỏ**: Tránh các giao thức có TVL dưới $1 tỷ đô hoặc hợp đồng thông minh chưa được kiểm toán. APY cao từ các nền tảng không tên tuổi? Có thể là lừa đảo. Nên chọn các nhà phát triển đã có kiểm toán bảo mật thực sự và có tài sản thực backing.

TVL cũng phản ánh tâm lý thị trường. Tổng vốn hóa thị trường DeFi so với TVL hiện tại là 0.70 — ổn định. Bắt đầu lo lắng khi tỷ lệ này lên tới 3-4 (đây là vùng hưng phấn).

Kết luận: TVL là thước đo thực tế trong DeFi. Sử dụng nó để phát hiện các dự án mập mờ và tìm các token đang bị định giá thấp.