Cổ phiếu Netflix tăng 284% kể từ năm 2023 — Chia tách cổ phiếu có thể là tiếp theo, nhưng bạn có nên quan tâm?

Cổ phiếu Netflix đã tăng vọt hoàn toàn kể từ năm 2023, và xu hướng giá đang kêu gọi chia tách cổ phiếu. Lần chia tách cuối cùng là vào năm 2015 với giá 700 đô la/cổ phiếu (7-for-1), và bây giờ nó đang giao dịch thoải mái trong vùng bốn chữ số.

Nhưng vấn đề là: một cuộc chia tách cổ phiếu không thay đổi những yếu tố cơ bản của công ty. Ban quản lý công bố một cuộc chia tách sau khi có một đợt tăng giá lớn để báo hiệu sự tự tin rằng sự tăng trưởng sẽ tiếp tục. Nếu doanh nghiệp tồi tệ, sự phấn khích từ cuộc chia tách sẽ chết ngay khi lợi nhuận không đạt kỳ vọng.

Vậy tại sao lại là Netflix? Những con số là hợp lệ:

Biên lợi nhuận đang mở rộng nhanh chóng — biên lợi nhuận hoạt động 31.7% trong quý trước, nhằm mục tiêu 33% trong quý này. Dự báo cả năm giữ nguyên ở mức 29%, tăng từ 27.4% năm ngoái.

Dòng tiền tự do rất lớn — Đã tạo ra 2.66 tỷ đô la chỉ trong quý trước, và ban quản lý kỳ vọng $8B cho cả năm. Khoản tiền này sẽ được sử dụng ngay vào việc mua lại cổ phiếu, làm tăng EPS.

Quyền lực định giá là có thật — Họ đã tăng giá nhiều lần mà không làm giảm sự tăng trưởng số lượng người đăng ký. Việc siết chặt chia sẻ tài khoản đã thành công. Mở rộng cấp độ quảng cáo mới chỉ bắt đầu.

Doanh thu quảng cáo là viên ngọc ẩn — Dự kiến doanh thu quảng cáo sẽ gấp đôi vào năm 2025. Netflix hiện kiểm soát công nghệ quảng cáo của riêng mình ( đã được triển khai tại Mỹ vào quý trước ). Khác với các đối thủ, Netflix có quy mô khán giả đủ lớn để tính phí cao.

Vâng, P/E kỳ vọng là 44 nhìn có vẻ đắt đỏ và lợi suất dòng tiền tự do chỉ là 1.5%. Nhưng việc tạo ra dòng tiền tự do lâu dài có thể tăng vọt đáng kể, đặc biệt khi mảng quảng cáo mở rộng.

Cổ phiếu tách hay không, quỹ đạo kinh doanh trông rất vững chắc. Sự sẵn sàng của ban quản lý trong việc tiếp tục đầu tư vào nội dung trong khi cuối cùng tạo ra dòng tiền mới là câu chuyện thực sự ở đây.