Hiểu✅ Hai vấn đề bạn quan tâm thực sự là những điểm nóng hiện tại của thị trường và chính trị. Giá Bitcoin gần đây giảm liên quan chặt chẽ đến động thái của chính phủ Mỹ, trong khi chính phủ Mỹ hiện vẫn chưa hoàn toàn mở cửa lại.

---

📉 **Nguyên nhân chính khiến Bitcoin giảm**
Giá Bitcoin hiện tại đã giảm khoảng 20% từ mức cao đầu tháng 10, chủ yếu bị ảnh hưởng bởi ba yếu tố chồng chéo.

1. **Cấu trúc điều chỉnh vào cuối chu kỳ bốn năm**
Cơ chế giảm một nửa của Bitcoin đang làm giảm hiệu ứng "chu kỳ bốn năm". Sau lần giảm một nửa thứ tư vào tháng 4 năm 2024, tỷ lệ phát hành hàng năm giảm từ 1,7% xuống 0,85%, nhưng tỷ trọng cung mới so với tổng lượng đã không còn đủ 1%, logic định giá thị trường đã chuyển từ "điều khiển cung" sang "điều khiển dòng tiền vào". Lúc này, "cá voi" (các địa chỉ nắm giữ hơn 1000 đồng Bitcoin) đang giảm bớt, trong khi khả năng tiếp nhận của các nhà đầu tư nhỏ lẻ hạn chế, dẫn đến áp lực bán tập trung được giải phóng.

2. **Chính phủ Mỹ đóng cửa gây ra khủng hoảng thanh khoản**
Kể từ cuối tháng 10 năm 2025, việc chính phủ Mỹ đóng cửa đã khiến số dư tài khoản chung (TGA) của Bộ Tài chính tăng vọt lên 1 nghìn tỷ USD (mức cao nhất trong gần năm năm), tương đương với việc rút 700 tỷ USD thanh khoản từ thị trường. Tiền điện tử rất nhạy cảm với thanh khoản ngân hàng, dữ liệu cho thấy giá Bitcoin có liên quan đồng bộ với sự thay đổi dự trữ ngân hàng của Mỹ, việc thắt chặt thanh khoản dẫn đến việc Bitcoin trở thành "tài sản rủi ro bị bán tháo sớm nhất".

3. **Thanh lý đòn bẩy và tâm lý thị trường u ám**
Sự kiện thanh lý "Thứ Sáu Đen" vào ngày 10 tháng 10 đã khiến số lượng lớn các vị thế mua bị thanh lý, làm tăng cường sự hoảng loạn trên thị trường. Đồng thời, dòng vốn vào quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã giảm đáng kể, khiến Bitcoin giảm xuống dưới đường trung bình động 200 ngày, càng làm suy yếu niềm tin của người mua.

---

🏛️ **Tiến trình mở cửa lại các cơ quan chính phủ Hoa Kỳ**
Tính đến ngày 12 tháng 11 năm 2025, **chính phủ Mỹ vẫn chưa hoàn toàn mở cửa lại**, nhưng các cuộc đàm phán giữa hai đảng đã xuất hiện tín hiệu tích cực:
- **Trọng tâm bế tắc**: Đảng Dân chủ kiên quyết liên kết khoản viện trợ của chính phủ với việc gia hạn trợ cấp chăm sóc sức khỏe, trong khi Đảng Cộng hòa yêu cầu cắt giảm chi tiêu, hai bên mắc kẹt trong các chi tiết chính sách phúc lợi.
- **Tin tức mới nhất**: Ngày 4 tháng 11, lãnh đạo đảng đa số Thượng viện Thune cho biết “đã gần đạt được thỏa thuận”, các nhân viên của hai đảng đã đạt được tiến triển trong các cuộc đàm phán vào cuối tuần, dự đoán thị trường cho thấy xác suất mở lại trước giữa tháng 11 khoảng 50%, khả năng kéo dài qua Lễ Tạ ơn dưới 20%.
- **Ảnh hưởng tiềm tàng**: Nếu chính phủ mở cửa trở lại, Bộ Tài chính sẽ phát hành tiền từ tài khoản TGA, bơm hàng trăm tỷ đô la vào thị trường, có thể giảm bớt áp lực giảm giá của tiền điện tử.

---

⚠️ **Cảnh báo rủi ro**
Bitcoin trong ngắn hạn vẫn bị áp lực bởi sự thắt chặt thanh khoản và không chắc chắn về chính sách, nhưng logic về sự khan hiếm sau lần giảm thưởng và việc phân bổ của các tổ chức dài hạn (như quỹ chủ quyền, ETF) vẫn không thay đổi. Các nhà đầu tư cần cảnh giác với sự biến động của thị trường, theo dõi tiến trình đàm phán của chính phủ Mỹ và tín hiệu chính sách thanh khoản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.