Trump thả lỏng, chính phủ Mỹ có khả năng khởi động lại! Cục Dự trữ Liên bang gửi tín hiệu “diều hâu” mạnh nhất: Powell sẽ không hạ lãi suất trong nhiệm kỳ của mình.

“Chờ thêm hai tuần nữa, lãi suất vay mua nhà của bạn có thể phí phạm cả năm” — câu nói này tuy đau lòng, nhưng là cảnh báo thực tế do Washington và Fed cùng đưa ra. Khi chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa, thiệt hại kinh tế ngày càng lớn, và hai biến động quan trọng đang thay đổi hoàn toàn logic về của cải của người bình thường.

Trước tiên, về phía Nhà Trắng, trong thời gian đóng cửa, các nhà ngoại thương không lo thiếu dữ liệu, mà lo “không có căn cứ”: Bộ Lao động tạm dừng phát hành dữ liệu phi nông nghiệp, việc dự trữ hàng tồn kho hay không đều dựa vào phỏng đoán. Phát biểu của Trump về việc “sẵn sàng đàm phán về vấn đề bảo hiểm y tế” như mang lại chút ấm áp cho các chính sách bị đóng băng, dù chưa rõ ràng ngay lập tức, nhưng đã có dấu hiệu phá băng. Nếu dự luật cấp ngân sách ngắn hạn suôn sẻ thông qua, chính phủ sẽ có thêm 45 ngày “thời gian kéo dài sự sống”, các dữ liệu kinh tế sẽ được phát hành trở lại, thị trường cũng có thể thoát khỏi chế độ “đoán mò”, trở lại quyết định dựa trên lý trí.

Nhưng dữ liệu trở lại rồi thì sao? Fed liền đổ thêm một gáo nước lạnh: đừng mong đợi hạ lãi suất để cứu vãn tình hình. Trong biên bản cuộc họp, nhận định “rủi ro lạm phát vẫn còn cao” đã trực tiếp khiến khả năng hạ lãi suất tháng 3 giảm từ 70% xuống còn 30%. Thêm vào đó, dự báo của Bank of America còn nghiêm trọng hơn: miễn là Powell còn tại nhiệm đến tháng 5 năm 2026, lãi suất chuẩn sẽ ổn định trong khoảng 3.75%-4%. Điều này có nghĩa là, kịch bản “tăng lãi—tạm dừng—giảm lãi” trong hai năm qua đã bị xóa bỏ hoàn toàn, thời kỳ lãi suất cao không còn là “chuyển tiếp tạm thời” nữa mà trở thành “định kỳ lâu dài”.

Việc duy trì lãi suất cao kéo dài ảnh hưởng thế nào đến cuộc sống? Ba kịch bản sau đây chạm trực tiếp vào điểm đau: vay mua nhà 300,000 USD, lãi suất 4% và 7% chênh lệch khoản thanh toán hàng tháng tới 600 USD, mỗi năm chênh lệch tới 7,200 USD, đủ để trang trải học phí hai năm đại học công lập của con; khoản vay mua xe trung bình đã kéo dài đến 72 tháng, mỗi 1% tăng lãi suất, tổng lãi phải trả nhiều hơn một chiếc iPhone 15 Pro; lãi suất thẻ tín dụng trung bình của Mỹ đã tăng vọt lên 21%, với hóa đơn 5,000 USD nếu chỉ trả tối thiểu, phải mất 7 năm mới trả hết, lãi vượt cả gốc. Những con số này không phải chỉ là số liệu lạnh lùng, mà là chi phí thực tế mỗi tháng bạn phải trả.

Có người nói “không vay mượn thì không sao”? Nhưng tác động lan tỏa của lãi suất cao không ai tránh khỏi. Lãi suất cao như một chiếc máy bơm, trước tiên đè bẹp doanh nghiệp: các công ty khởi nghiệp cắt giảm nhân sự, các công ty niêm yết mua lại cổ phần giảm quy mô, giá trị bất động sản thương mại giảm 30%, thị trường lao động chỉ còn là vấn đề thời gian. Khi làn sóng sa thải xảy ra, dù không có khoản vay mua nhà, cũng sẽ bị ảnh hưởng bởi giá thuê giảm, tiêu dùng co lại, thuế thu nhập cá nhân giảm. Chính phủ đóng cửa chỉ làm dữ liệu chậm trễ, còn lãi suất cao có thể trực tiếp làm dữ liệu kinh tế xấu đi.

Điều phức tạp hơn là không gian chính sách đã bị khóa chặt. Trước đây, khi kinh tế chậm lại, Fed hạ lãi suất và chính phủ kích thích tài chính phối hợp, nhưng giờ đây, không còn hy vọng hạ lãi suất, ngân sách cũng rơi vào thế tiến thoái lưỡng nan: khủng hoảng đóng cửa chính phủ có thể xảy ra mỗi quý, tranh cãi trong Quốc hội không ngừng, các chính sách đầu tư hạ tầng, trợ cấp dân sinh, ưu đãi thuế đều bị hoãn lại, công cụ chính sách chỉ còn “lời hứa miệng”, thị trường đã mệt mỏi vì điều đó.

Người bình thường nên đối phó thế nào? Ba lời khuyên thực tế, không mong giàu nhanh nhưng tránh bị “thu hoạch”: thứ nhất, cố định lãi suất, những ai có vay mua nhà hoặc vay sinh viên lãi suất biến động, hãy chuyển sang cố định càng sớm càng tốt trước khi ngân hàng tăng lãi suất thêm nữa, phí chuyển đổi này rẻ hơn nhiều so với chi phí lãi tăng sau này; thứ hai, rút ngắn kỳ hạn vay, đừng chỉ trả tối thiểu thẻ tín dụng, chọn vay ô tô trong 2 năm thay vì 5 năm, vì lãi càng dài càng cao, trả sớm là chiến lược tối ưu; thứ ba, tích trữ dòng tiền thay vì giữ tiền chết, trong môi trường lãi cao, quỹ tiền mặt sinh lợi 4.5% như quỹ tiền gửi có thể chống lại lạm phát khoảng 3%, nhưng không sinh lời, tốt hơn học một kỹ năng hoặc phát triển công việc phụ, nâng cao khả năng “kiếm tiền” của bản thân, mới là tài sản chống lạm phát thực thụ.

Với nhà đầu tư, không cần hoảng loạn vì “không hạ lãi suất”. Lịch sử chứng minh, trong giai đoạn lãi cao, thị trường chứng khoán không hoàn toàn thất bại: các giai đoạn cao lãi trong năm 1994-1995, 2005-2006, các ngành tiêu dùng thiết yếu, tiện ích, viễn thông chia cổ tức cao đều thể hiện tốt, lý do chính là dòng tiền ổn định, tỷ lệ nợ thấp, cổ tức đảm bảo; ngược lại, các cổ phiếu “câu chuyện” vay nợ lớn, mở rộng tiêu tiền dễ bị tổn thương nhất. Trong thời kỳ lãi cao, chọn cổ phiếu dựa trên bảng cân đối tài sản rồi mới nghĩ đến tiềm năng tăng trưởng, đó là quy tắc bất di bất dịch.

Về mặt chính trị, Trump thả lỏng, đảng Dân chủ tiếp nhận, có vẻ như tình hình dịu đi, nhưng thực ra chỉ là kéo dài thêm nguy cơ. Ngân sách thâm hụt của Mỹ trong năm tài chính 2024 đã vượt 1.7 nghìn tỷ USD, chi trả lãi nợ đã ngang bằng ngân sách quốc phòng, mỗi lần dự luật tạm thời đều giống như thanh toán tối thiểu thẻ tín dụng, không thể giải quyết vấn đề căn bản. Powell kiên quyết “không hạ lãi suất”, về mặt bề nổi là chống lạm phát, nhưng sâu xa là làm dịu lại chi tiêu quá mức của chính phủ: kiềm chế chi tiêu trước, rồi mới bàn về tăng trưởng kinh tế. Nếu Washington tiếp tục rối ren nội bộ, Fed chỉ còn cách dựa vào lãi suất cao để giữ vững phòng tuyến, cuối cùng, người chịu thiệt vẫn là người dân bình thường.

Bản tin này không phải là “tám chuyện chính trị”, chính phủ đóng cửa là cuộc chơi xa vời, còn lãi suất tăng là hóa đơn trước mắt. Hãy tranh thủ khi dự luật chưa thông qua, ngân hàng chưa tăng lãi suất mới, nhanh chóng chuyển sang cố định, giảm nợ, nâng cao kỹ năng của chính mình. Đến khi dữ liệu phi nông nghiệp tiếp theo được công bố, hy vọng không phải là tin sa thải, mà là bạn đã thành công “chinh phục quái vật lãi suất”.