Mỹ chính phủ ngừng hoạt động vừa mới kết thúc, ban đầu nghĩ rằng thị trường sẽ thở phào nhẹ nhõm, ai ngờ thị trường chứng khoán Mỹ và tiền mã hóa lại cùng nhau giảm mạnh? Đằng sau đợt sụt giảm này ẩn chứa bốn logic chính.

Đầu tiên nói về việc ngừng hoạt động — bề ngoài thì đã kết thúc, thực chất chỉ là đã ném quả bom sang phía sau. Thỏa thuận chỉ giữ đến ngày 30 tháng 1, hai đảng chưa đạt được thỏa thuận về các lợi ích cốt lõi như trợ cấp y tế. Nhà đầu tư rõ mồn một trong lòng: có thể tháng tới lại phải đối mặt với chuyện này. Tình trạng chưa rõ ràng này, ai dám dốc hết vốn vào thị trường? Tâm lý phòng thủ tăng cao, đợt bán tháo tự nhiên kéo đến.

Tiếp theo là về mức độ "hòa giải" lần này. Sự nhượng bộ của hai đảng không phải vì lương tâm trong sáng, mà hoàn toàn bị thực tế ép buộc. Nhân viên của Cục hàng không đã nghỉ việc chờ lương, ảnh hưởng đến hoạt động bay, trong khi Giáng sinh sắp đến — nếu để người dân không có kỳ nghỉ vui vẻ, ý kiến phản đối sẽ đủ làm họ phải suy nghĩ lại. Vì vậy, hành động này về bản chất chỉ là phanh lại, chứ không phải sửa xe thật sự.

Hơn 40 ngày ngừng hoạt động đã kéo nền kinh tế đi xuống quá mức. Không chỉ tốc độ tăng trưởng GDP quý 4 bị ảnh hưởng, mà ngay cả các cơ sở sản xuất cũng không thể giữ vững: quân nhân đang phục vụ phải dựa vào vay mượn, trong số người tị nạn cứ 8 người thì có 1 người không nhận được trợ cấp. Dữ liệu kinh tế yếu kém cộng thêm áp lực đời sống khiến niềm tin thị trường làm sao có thể phục hồi?

Cuối cùng, đòn chí mạng đến từ sự tự bốc hơi của ngành AI. Các ông lớn như Nvidia trước đó bị đẩy giá quá cao, bong bóng đã sớm đầy ắp. Ông Son Jin-woo đột nhiên bán sạch cổ phiếu Nvidia, trực tiếp phá vỡ ảo tưởng của thị trường. Sự sụp đổ của các cổ phiếu liên quan đến AI kéo theo toàn bộ ngành công nghệ đi xuống, thị trường chứng khoán Mỹ gặp họa, thị trường tiền mã hóa cũng theo đó mà chịu chung số phận — cuối cùng, rủi ro tài sản luôn đi đôi với nhau, một bên hưng thịnh thì bên kia cũng hưởng lợi, ngược lại cũng cùng chung số phận.

Vì vậy, đợt giảm này không phải do một yếu tố đơn lẻ, mà là kết quả của ba cú đánh từ bất ổn chính sách, suy thoái kinh tế cơ bản và bong bóng thị trường vỡ. Trong ngắn hạn muốn phục hồi? Cần phải chờ xem cuộc diễn kịch ngày 30 tháng 1 sẽ diễn ra thế nào.