#比特币周期理论 Nhìn lại các chu kỳ Bitcoin trong những năm qua, bây giờ thật sự thấy thú vị. Trước đây chúng ta đều tin vào lý thuyết "chu kỳ bốn năm", nghĩ nó giống như quy luật tự nhiên không thể lay chuyển. Nhưng thực tế luôn phức tạp hơn nhiều so với tưởng tượng.

Gần đây, xem phân tích của Wintermute, họ cho rằng lý thuyết này đã không còn phù hợp nữa. Thật vậy, môi trường vĩ mô hiện tại khá thuận lợi, lãi suất giảm, chính sách thắt chặt định lượng kết thúc, thị trường chứng khoán cũng gần đỉnh cao. Theo logic cũ, thị trường crypto nên tăng trưởng theo chiều hướng đó. Nhưng thực tế, dòng vốn không đổ vào nhiều như trước.

Điều này khiến tôi nhớ đến các chu kỳ bò và gấu trước đây. Mỗi lần chúng ta nghĩ đã tìm ra quy luật, thì thị trường lại mang đến những bất ngờ mới. Giờ đây, có vẻ như động lực thực sự của giá cả chính là thanh khoản, chứ không chỉ đơn thuần là cung cầu.

Tuy nhiên, CEO của Sigma Capital dường như vẫn kiên trì với lý thuyết chu kỳ, thậm chí dự đoán rằng đợt gấu tiếp theo có thể giảm tới 70%. Quan điểm này cũng không phải là vô lý, vì thị trường vẫn chưa hiểu rõ về Bitcoin, cảm xúc biến động thường gây ra những cú sốc mạnh.

Nhìn lại lịch sử, mỗi chu kỳ đều có đặc điểm riêng. Có thể chúng ta không nên quá cố chấp vào một mô hình cố định, mà cần chú ý hơn đến cấu trúc tổng thể của thị trường và dòng tiền. Dù sao đi nữa, trong lĩnh vực phát triển nhanh này, điều duy nhất không thay đổi chính là sự biến đổi không ngừng.