#稳定币发展与监管 Nhìn lại quá trình phát triển của stablecoin trong những năm qua, thật sự khiến người ta cảm khái vô cùng. Sự kiện XUSD lần này giảm mạnh 57% khiến tôi nhớ lại cảnh tượng sụp đổ của TerraUSD năm nào. Lịch sử luôn có sự giống nhau đến kỳ lạ, thị trường dường như chưa bao giờ thực sự rút ra bài học.

Lần này, sự quản lý kém của Stream Finance đã dẫn đến khoản lỗ khổng lồ, một lần nữa phơi bày sự mong manh của stablecoin tập trung. 93 triệu USD không phải là một con số nhỏ, một khi có vấn đề xảy ra sẽ gây ra phản ứng dây chuyền. Việc tạm ngừng rút tiền và nạp tiền tuy là biện pháp bất đắc dĩ, nhưng có lẽ chỉ làm gia tăng tâm lý hoảng loạn.

Từ Terra đến XUSD, các trường hợp thất bại của các dự án stablecoin liên tục diễn ra. Mỗi lần đều khiến người ta cảnh giác, nhưng lại bị quên lãng trong một đợt tăng giá mới. Sự thiếu hụt quản lý, việc quản lý rủi ro không đủ, và các vấn đề như đòn bẩy quá mức vẫn luôn tồn tại. Chúng ta cần có cơ chế quản trị hoàn thiện hơn và hệ thống kiểm soát rủi ro để thực sự xây dựng một hệ sinh thái stablecoin vững chắc.

Ngành công nghiệp này vẫn đang ở giai đoạn đầu, sự thăng trầm là điều không thể tránh khỏi. Quan trọng là học hỏi từ mỗi cuộc khủng hoảng, không ngừng hoàn thiện và tiến bộ. Tin rằng sau những thăng trầm này, trong tương lai sẽ xuất hiện những giải pháp stablecoin mạnh mẽ và phi tập trung hơn. Dù sao đi nữa, Rome không được xây dựng trong một ngày.