Thời gian gần đây, thị trường tiền mã hóa đang lạnh lẽo, diễn biến của Bitcoin vào buổi tối tiếp tục thể hiện một cấu trúc yếu "giảm nhiều hơn tăng ít", trở thành tâm điểm chú ý của thị trường. Sau khi phá vỡ ngưỡng 100.000 USD vào giữa tháng 11, vào tối ngày 18, Bitcoin tiếp tục mất mát hỗ trợ quan trọng 90.000 USD, chạm mức thấp nhất 89.012 USD, tỷ lệ giảm lớn nhất trong một ngày vượt quá 6%, tạo ra mức thấp nhất trong bảy tháng qua, không chỉ xóa bỏ toàn bộ mức tăng kể từ năm 2025 mà còn gây ra phản ứng dây chuyền trên toàn thị trường.

Sự giảm giá mạnh của Bitcoin vào ban đêm xuất phát từ sự tích tụ của nhiều yếu tố bất lợi. Ở cấp độ vĩ mô, dữ liệu lạm phát của Mỹ cao hơn mong đợi cộng với sự kiên cường của thị trường lao động, kỳ vọng của thị trường về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ hoãn thời điểm giảm lãi suất đến đầu năm 2026 ngày càng được củng cố, lãi suất thực tế của đồng đô la tăng cao đã trực tiếp đè nén định giá của tài sản mã hóa không lãi suất. Tình hình tài chính càng trở nên tồi tệ hơn, Bitcoin ETF giao ngay, từng được coi là "động cơ" của thị trường tăng giá, đang tiếp tục dòng tiền ra, trong tháng qua tổng số tiền rút ra đã vượt quá 2,5 tỷ USD, vào ngày 18, dòng tiền rút ra từ Bitcoin ETF giao ngay của Mỹ đã đạt 372,8 triệu USD trong một ngày, sức chịu đựng của thị trường thứ cấp đã giảm mạnh. Trong khi đó, hành động bán tháo của các cá voi mã hóa và những người nắm giữ lâu dài đã làm gia tăng thêm sức giảm giá, trong tháng qua, những người nắm giữ lâu dài đã bán tháo hơn 800.000 BTC, ví cá voi đã bán ra khoảng 32.500 Bitcoin kể từ giữa tháng 10, cộng với việc giao dịch với đòn bẩy cao gây ra tình trạng "bán tháo nhiều" đã tạo ra một chu kỳ giảm giá xấu.

Xu hướng giảm trong giai đoạn giao dịch buổi tối đã bắt đầu lan rộng. Sự giảm giá mạnh mẽ của Bit đã kéo theo Ethereum cùng giảm xuống dưới ngưỡng 3000 USD, với mức giảm trong 24 giờ đạt 6.43%. Các đồng tiền chủ đạo như SOL, Dogecoin cũng đồng loạt lao dốc, với mức giảm phổ biến từ 3% đến 7%, trong khi các đồng altcoin ít phổ biến hơn còn bị ảnh hưởng nặng nề, với một số có mức giảm trong ngày vượt quá 20%. Cảm xúc hoảng loạn trên thị trường tiếp tục gia tăng, chỉ số hoảng loạn và tham lam trong lĩnh vực mã hóa dù đã tăng nhẹ lên 15 nhưng vẫn nằm trong khu vực "hoảng loạn cực độ". Vào tối ngày 18, chỉ trong 24 giờ, tổng số tiền bị thanh lý trong hợp đồng mã hóa trên toàn mạng đã vượt quá 1 tỷ USD, với số người bị thanh lý đạt 183,500 người, trong đó tỷ lệ thanh lý lệnh mua chiếm hơn 70%, tài sản của vô số nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy đã nhanh chóng bay hơi trong giai đoạn giao dịch buổi tối.

Từ góc độ kỹ thuật, áp lực giảm giá của Bitcoin trong đêm khó có thể giảm bớt trong thời gian ngắn. Hiện tại, nó đã giảm xuống dưới nhiều mức hỗ trợ trung bình quan trọng, và trong khoảng từ 80.000 đến 90.000 USD vẫn chưa xuất hiện tín hiệu ổn định rõ ràng, độ sâu của thị trường giảm khiến các lệnh bán lớn có tác động mạnh đến giá cả. Các tổ chức phân tích thường cho rằng, nếu thanh khoản tiếp tục bị thắt chặt, Bitcoin có thể tiếp tục giảm xuống mức 80.000 - 85.000 USD vào đêm nay, và xu hướng dao động giảm giá trong thời gian ngắn có thể sẽ tiếp tục.

Đối với các nhà đầu tư, sự sụt giảm nhiều hơn tăng trưởng của Bitcoin vào ban đêm một lần nữa gióng lên hồi chuông cảnh báo về tài sản rủi ro cao. Đặc tính "tăng chậm, giảm nhanh" vốn có của nó càng trở nên nổi bật trong bối cảnh lãi suất vĩ mô bị siết chặt và cấu trúc thị trường yếu ớt. Thị trường hiện tại đang trải qua cơn đau của việc tái cấu trúc hệ thống định giá, nhà đầu tư bình thường cần cảnh giác với rủi ro giao dịch đòn bẩy, nhìn nhận một cách lý trí về tính dao động của tài sản mã hóa, tránh thao tác mù quáng trong cơn hoảng loạn. Xu hướng Bitcoin trong tương lai vẫn sẽ phụ thuộc vào định hướng chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, dòng tiền ETF và nhịp độ phân bổ của các tổ chức, cùng với đó, sự biến động trong khung giờ giao dịch buổi tối có thể trở thành cửa sổ quan sát quan trọng về cảm xúc thị trường và xu hướng dòng tiền.