DEX vs CEX: Tại sao tương lai của Tiền điện tử có thể không chọn bên nào

Nếu bạn đã ở trong crypto đủ lâu, có lẽ bạn đã nghe câu chuyện: “DEX sẽ giết chết CEX.” Nhưng đây là một bước ngoặt—có thể không đơn giản như vậy.

Sự Phân Chia Cơ Bản

Hãy phân tích những gì tách biệt hai thế giới này:

CEX (Sàn Giao Dịch Tập Trung)

• Tiền điện tử của bạn? Được giữ bởi sàn giao dịch. Giao dịch nhanh, thanh khoản lớn, nhưng đã xảy ra sự cố Mt.Gox và FTX.
• Giao dịch là ngoài chuỗi = thực hiện ngay lập tức, phí thấp hơn
• Lựa chọn token hạn chế (họ quyết định cái gì được niêm yết)

DEX (Sàn Giao Dịch Phi Tập Trung)

• Tiền điện tử của bạn vẫn nằm trong ví của bạn. Bạn kiểm soát nó. Không yêu cầu KYC.
• Tất cả các giao dịch trên chuỗi = chậm hơn, tốn kém hơn, nhưng minh bạch
• Bất kỳ token nào cũng có thể ra mắt ngay lập tức thông qua các bể thanh khoản

Thay Đổi Thực Sự: AMM

Bancor đã bắt đầu khái niệm này vào năm 2018, nhưng sự ra mắt của Uniswap vào tháng 11 năm 2018 đã giải mã được mã số với thiết kế nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) thực sự hoạt động. Thay vì chờ ai đó khớp lệnh của bạn, các thuật toán xử lý giá cả thông qua các pool thanh khoản.

Kết quả? Khối lượng DEX đã bùng nổ từ $5M (2017) đến $2.8B vào cuối năm 2018. Sau đó là DeFi Summer 2020—mọi thứ trở nên điên cuồng. Đến cuối năm, giao dịch DEX đạt $29B+ khi Curve, Aave, Balancer, và Compound đều ra mắt với việc canh tác lợi suất.

Vậy ai thắng?

Thực sự? Cả hai. Đây là lý do:

• CEX chiếm ưu thế vì tốc độ + sự đơn giản quan trọng đối với 90% các nhà giao dịch
• DEX phát triển vì mọi người vẫn nhớ đến sự sụp đổ của FTX trong 9 ngày
• Giải pháp Layer 2 đang giải quyết vấn đề tốc độ của DEX ( nghĩ đến Arbitrum, Polygon )
• Chuỗi có khả năng thông lượng cao như Solana làm cho giao dịch trên chuỗi trở nên khả thi

Tương Lai Thực Sự

Không phải DEX so với CEX—mà là sự đồng tồn tại của CEX + DEX đang phát triển thành sự thống trị của DEX khi cơ sở hạ tầng trưởng thành. Khi một DEX cung cấp tốc độ tương đương CEX và bạn không bao giờ phải giao chìa khóa của mình, sự lựa chọn trở nên rõ ràng.

Nhưng có lẽ chúng ta còn 2-3 năm nữa mới đến điểm chuyển giao đó.