Nhiều người lướt thấy Rails (@rails_xyz) đều ngơ ngác:

“Chẳng phải lại là một DEX nữa sao? Sao tự nhiên bị các tổ chức lớn khen tới tấp?”
Tôi nói thật, đây không phải dạng DEX thông thường đâu, cái này thuộc dạng—quái vật lai hiếm thấy trong giới on-chain, quái về hiệu năng, quái về hình thái, quái về minh bạch, kỳ lạ đến mức bạn buộc phải nghiên cứu thử.
Rails là một DEX hợp đồng vĩnh cửu lai (Perps DEX) mới nổi, đứng sau là các tổ chức tầm cỡ như Slow, CMCC Global, Kraken.
Nhưng điều quan trọng không phải là ai đầu tư, mà là nó đã giải quyết những “vấn đề cũ” nào.
Bạn nhìn DEX truyền thống trước:
Uniswap, PancakeSwap dùng AMM, hoàn toàn on-chain, cực kỳ vững chắc, phi tập trung thực sự—
Nhưng vấn đề là: đắt, chậm, trượt giá lớn, trải nghiệm tệ, mở lệnh như đi đào than lên chuỗi.
Thực thi hoàn toàn on-chain == bạn bấm một cái, ví cũng mệt.

Xem Hyperliquid, GMX:
HL thì nhanh, nhưng độ minh bạch về lưu ký không bằng Rails;
GMX hỗ trợ Perps, nhưng tốc độ thực thi vẫn kém Rails.
Hoặc là tốc độ không đủ, hoặc là chưa đủ minh bạch, hoặc là trải nghiệm chưa theo kịp.
Nhưng Rails lại chen ngang một cách khác biệt:
Làm hẳn “mô hình lai”:
Báo giá, khớp lệnh off-chain + thanh toán, kiểm soát on-chain,
Trải nghiệm tốc độ như CeFi, nhưng tài sản vẫn an toàn như DeFi.
Nói đơn giản là:
Cái gì off-chain thì để off-chain, cái gì on-chain thì giữ on-chain, lợi thế bên nào đều tận dụng.

Kết quả:
Thực thi on-chain chậm? Rails nói để tôi chạy off-chain trước cho bạn.
Tài sản không an toàn? Rails nói tiền của bạn tôi không động vào.
Trải nghiệm tệ? Rails nói bấm một cái là khớp, đã như CEX.

Hộp đen? Rails nói minh bạch, mã nguồn mở, cơ chế phơi bày cho bạn xem.
Dẫn đến một thực tế:
Đau điểm của DEX cũ, Rails đều chữa đúng chỗ.
Mô hình cũ như dùng Nokia để code; Rails cho bạn luôn iPhone Pro Max.
Bài sau bạn muốn nói về ưu thế của Rails? Tôi lại càng muốn xem.
Nhưng tôi xin nêu ra một câu hỏi còn “nặng đô” hơn:

Nếu Rails làm được “tốc độ CeFi + an toàn DeFi”, vậy tương lai còn bao nhiêu DEX muốn tiếp tục kiên trì hoàn toàn on-chain?
Hay là… sớm muộn ai cũng sẽ phải lai hóa?