Thời kỳ bùng nổ token, tại sao các cơ hội mới lại xuất hiện liên tục?

Trong cơn sốt meme coin, giới crypto lại bắt đầu một cuộc thảo luận mới: ngưỡng phát hành token đã giảm xuống bằng 0, mỗi ngày có thể xuất hiện hàng nghìn loại coin mới, thị trường còn cơ hội gì mới nữa? Có còn đáng tham gia không?

Những câu hỏi này thực ra không mới. Nhìn lại lịch sử sẽ rõ, mỗi chu kỳ đều có người tuyên bố “Sau Bitcoin không còn tiền mã hóa nữa”, “Sau Ethereum không còn chuỗi công khai”, “Sau một số token nhất định không còn meme coin”. Ý của họ là: Cơ hội đã hết rồi, trò chơi đã đến hồi kết.

Nhưng thực tế luôn là những cú tát thật đau.

Thật sự hiếm có chưa bao giờ là coin

Cán sóng phát hành coin năm 2017 về bản chất là sự khan hiếm cung cộng với dòng tiền nóng dồi dào, sự mất cân bằng này tạo ra cơ hội. Sau đó, qua chuẩn ERC-20, trào lưu khắc chữ, các nền tảng phát hành coin không giới hạn đã tối ưu hóa dần, nguồn cung token từ giới hạn trở thành bùng nổ. Theo lý thuyết, thị trường đã sớm bão hòa rồi.

Nhưng kết quả thì sao? Khi meme coin xuất hiện, lại gây ra một cơn sốt mới. Tại sao?

Vì thứ luôn luôn khan hiếm không phải là số lượng coin, mà là cơ hội kiếm tiền.

Dòng tiền nóng trong thị trường không thực sự theo đuổi một token cụ thể nào đó, mà là những “cơ hội lợi nhuận khan hiếm” đó. Dù coin nhiều đến mức không đáng giá, chỉ cần ai đó thiết kế được một câu chuyện hoàn toàn mới, một cách tham gia mới, dòng tiền nóng cũng có thể bị hút lại.

Trò chơi không bao giờ kết thúc

Từ năm 2024 trở đi, từ sự bùng nổ meme trên hệ sinh thái Solana đến các trào lưu khắc chữ trên các blockchain mới, rồi các cơn sốt đầu tư Layer2, mỗi đợt hot mới đều được gói gọn thành “cơ hội làm giàu cuối cùng”.

Điều này không phải là ngẫu nhiên, mà là tất yếu của thị trường.

Chừng nào còn có dòng tiền nóng, vẫn sẽ có người thiết kế luật chơi mới, tạo ra câu chuyện mới, xây dựng những “tính khan hiếm” mới. Theo góc nhìn này, việc tăng số lượng token thực ra vô nghĩa — vì người chơi không thực sự đuổi theo tính khan hiếm của coin, mà là tính khan hiếm của cơ hội kiếm tiền.

Và cơ hội kiếm tiền này gần như là thứ luôn luôn khan hiếm vĩnh viễn. Trong thị trường, luôn chỉ có một số ít người thu lợi, phần lớn người tham gia cuối cùng đều lỗ. Sự chuyển dịch của cải theo kiểu không cân bằng này, tất nhiên sẽ thu hút dòng chảy không ngừng của những người mới tham gia.

Ai thực sự hưởng lợi

Nói một cách thật lòng: Trong trò chơi vòng vo vô hạn này, cuối cùng người kiếm được nhiều tiền nhất không phải là dòng tiền theo đuổi xu hướng, mà là những:

• Sở hữu nền tảng và kênh phân phối của các sàn giao dịch
• Những nhà tạo lập, các dự án biết dựng chuyện, tạo mộng
• Các tổ chức có lợi thế thông tin và quyền định giá

Họ mới thực sự là “người chủ xay nghiền đá”. Họ thiết kế luật chơi, kiểm soát câu chuyện, luôn luôn có thể kiếm lợi từ vòng chơi mới.

Ngược lại, những nhà đầu tư nhỏ lẻ và dòng tiền nóng luôn đuổi theo các xu hướng mới, nhìn chung giống như những người bị chi phối bởi một ham muốn vĩnh cửu — mơ về việc trở nên giàu có trong đợt sốt tiếp theo, nhưng cuối cùng thường mất sạch vốn.

Lịch sử chưa bao giờ kết thúc, và sẽ không bao giờ kết thúc

Vì vậy, khi có người hỏi “Liệu còn cơ hội nữa không”, thì xét về cấu trúc vi mô của thị trường, thực ra luôn luôn sẽ có cơ hội mới xuất hiện. Nhưng bản chất của những “cơ hội” đó là một trận chiến vĩnh cửu giữa kẻ đặt bẫy và người dẫm vào bẫy.

Số lượng token ngày càng nhiều, khái niệm ngày càng mới lạ, câu chuyện ngày càng phi thực tế. Dòng tiền nóng tiếp tục đuổi theo, nền tảng tiếp tục hút máu, nhà tạo lập tiếp tục tạo mộng.

Trò chơi này không có điểm dừng. Chỉ có những người tham gia cuối cùng sẽ nhận ra thực tế — tính khan hiếm thực sự luôn nằm ở chỗ kiếm tiền. Những thứ được đóng gói thành cơ hội khan hiếm chỉ là cái cớ để chuyển dịch của cải mà thôi.