Fed đã hành động, nhưng Bitcoin lại không tăng nhiều. Việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản đã được thị trường tiêu hóa gần như hết rồi, khi chính thức công bố, giá lại có xu hướng đi xuống. Nhiều người đã nhân cơ hội này bán ra, đặc biệt là những nhà đầu tư mới tham gia qua ETF giao ngay, lần đầu tiên trải qua thị trường gấu nên khá bối rối, thấy giá không tăng được đã vội vàng chốt lời hoặc cắt lỗ.

Nhà phân tích trong ngành, Terpin, đã đưa ra một quan điểm thú vị: Trong phần lớn lịch sử, Bitcoin thực ra không liên quan nhiều đến thị trường chứng khoán. Trong vài năm gần đây, sự liên kết này tăng lên chủ yếu là do thanh khoản quá dồi dào trong hai năm trước, khiến nó thể hiện như cổ phiếu công nghệ.

Vấn đề cốt lõi thực ra nằm ở sự khác biệt về chu kỳ. Bitcoin vận hành theo chu kỳ bốn năm tương đối ổn định, còn thị trường chứng khoán thường có chu kỳ dài khoảng mười năm. Hai nhịp điệu không giống nhau, nên biểu hiện cũng tự nhiên không đồng bộ. Thêm vào đó, hiện tại thị trường bắt đầu kỳ vọng vào sự chậm lại của nền kinh tế, đồng thời lo ngại về khả năng lạm phát quay trở lại vào năm 2026, khiến tâm lý dòng tiền trở nên thận trọng hơn, ai cũng không muốn mạo hiểm với các tài sản có biến động cao nữa. Đó chính là lý do tại sao việc giảm lãi suất lại trở thành tín hiệu tháo chạy.