Bitcoin yếu đi mặc dù có sự hỗ trợ từ các tổ chức, thử thách niềm tin của nhà đầu tư

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Bitcoin yếu đi dù có sự hỗ trợ của các tổ chức, thử thách niềm tin của nhà đầu tư Liên kết gốc: https://coindoo.com/bitcoin-weakens-despite-institutional-support-testing-investor-conviction/ Gần đây, sự giảm giá của Bitcoin gây lo lắng cho thị trường không phải vì quy mô của nó, mà vì bối cảnh của nó. Tài sản này đang yếu đi trong một môi trường mà theo tiêu chuẩn lịch sử, đáng ra phải hỗ trợ.

Chưa có sự cố lớn nào xảy ra trên các sàn giao dịch, chưa có cuộc đàn áp quy định nào, và cũng chưa mất quyền truy cập của các tổ chức đột ngột. Tuy nhiên, đà tăng giá đã nhanh chóng mờ nhạt, đẩy Bitcoin xuống dưới mức đỉnh tháng 10 và khiến các nhà đầu tư phải xem xét lại kỳ vọng ngắn hạn.

Những điểm chính:

• Bitcoin giảm giá mà không có scandal lớn hoặc thất bại hệ thống nào, khiến đợt điều chỉnh hiện tại trở nên bất thường theo tiêu chuẩn lịch sử.
• Khối lượng giao dịch yếu, dòng chảy ETF giảm, và hoạt động phái sinh hạn chế cho thấy thiếu niềm tin chứ không phải bán tháo hoảng loạn.
• Dù có quy định chặt chẽ hơn và quyền truy cập của các tổ chức, nhu cầu vẫn chưa đủ mạnh để duy trì giá gần các đỉnh gần đây.

Việc bán tháo đã tăng tốc trong tuần này khi Bitcoin tạm thời giảm hơn 5% trong một phiên, kéo dài mức giảm trong năm khoảng 7%. Mặc dù hiệu suất này không quá lớn so với các đợt sụp đổ dữ dội trong các năm giảm giá trước, nhưng việc thiếu một chất xúc tác rõ ràng đã khiến việc giải thích chuyển động này trở nên khó khăn hơn.

Thị trường Không Còn Phản Ứng Với Các Tín Hiệu Tích Cực

Trong hai năm qua, thị trường tiền điện tử đã trải qua một sự biến đổi rõ rệt. Sự tham gia của các tổ chức đã mở rộng qua các sản phẩm có quy định, sự giám sát đã trở nên rõ ràng hơn, và ngôn ngữ chính trị tại Hoa Kỳ đã chuyển hướng ủng hộ tài sản kỹ thuật số. Các quỹ ETF Bitcoin thu hút hàng tỷ đô la vào đầu năm, và các nhà nắm giữ doanh nghiệp tiếp tục bổ sung vào bảng cân đối kế toán. Trong các chế độ thị trường trước, sự kết hợp này có thể đã duy trì sức mạnh giá ổn định.

Thay vào đó, Bitcoin đã giảm mạnh khỏi mức đỉnh mọi thời đại trên 126.000 đô la được thiết lập vào đầu tháng 10. Khối lượng giao dịch vẫn ở mức thấp, dòng chảy ETF chuyển sang tiêu cực, và thị trường phái sinh cho thấy ít mong muốn xây dựng vị thế mua dài hạn. Ngay cả việc mua vào liên tục của một số nhà nắm giữ doanh nghiệp cũng không thể ngăn cản đà giảm, làm nổi bật việc ít cầu mới đang gia nhập thị trường ở mức giá hiện tại.

Theo các nhà phân tích thị trường, việc thiếu sự tiếp tục mua vào đã làm nhiều nhà đầu tư bất ngờ, những người đã kỳ vọng vào sự hỗ trợ mạnh mẽ dựa trên các diễn biến tích cực đã có.

Tham Gia Yếu Thế Thay Thế Bán Hoảng Loạn

Khác với các đợt suy thoái trước, đợt giảm giá hiện tại không chỉ do sợ hãi hoặc thanh lý bắt buộc. Trong khi một làn sóng các vị thế đòn bẩy đã được dọn dẹp vào đầu tháng 10, loại bỏ ước tính $19 tỷ đô la khỏi ròng nợ, đòn bẩy chưa được xây dựng lại đáng kể kể từ đó. Các tỷ lệ vay vốn vẫn ở mức thấp và thị trường quyền chọn đang định giá sự thận trọng hơn là kỳ vọng tăng giá mạnh mẽ.

Điều này đã tạo ra một đợt giảm chậm, từng bước chứ không phải là một sự sụp đổ nhanh chóng. Các nhà tham gia thị trường dường như sẵn sàng giảm thiểu rủi ro, nhưng còn do dự để quay trở lại, tạo ra một khoảng trống khiến giá trôi dần xuống tìm kiếm cầu.

Sự Phân Ly Với Thị Trường Cổ Phiếu Gia Tăng Sự Lo Ngại

Một đặc điểm đáng chú ý khác của môi trường hiện tại là sự phân ly của Bitcoin khỏi các tài sản rủi ro truyền thống. Các chỉ số chứng khoán Mỹ vẫn tiếp tục hoạt động mạnh mẽ, với các chỉ số chính đạt mức cao kỷ lục và cổ phiếu công nghệ dẫn đầu mức tăng. Bitcoin, vốn thường di chuyển cùng các cổ phiếu tăng trưởng cao, đã không tham gia.

Sự phân ly này cho thấy các yếu tố đặc thù của thị trường tiền điện tử hiện đang chi phối hành động giá, và rằng khẩu vị rủi ro rộng hơn chỉ riêng nó không còn đủ để nâng đỡ Bitcoin. Đối với một số nhà đầu tư, điều này đặt ra câu hỏi về cách Bitcoin nên được định vị trong các danh mục đa dạng trong giai đoạn ổn định kinh tế.

Áp lực Bán Từ Các Nhà Nắm Giữ Dài Hạn

Thêm vào đó, áp lực bán còn đến từ các nhà nắm giữ lâu dài. Các cá mập dài hạn, nhiều người trong số họ đã tích lũy Bitcoin ở mức giá thấp hơn nhiều, đã bán ra trong đà tăng, hạn chế khả năng hấp thụ cung của thị trường. Mặc dù hành vi này không phải là điều bất thường sau một đợt tăng lớn, nhưng trở nên có ảnh hưởng hơn khi các nhà mua mới khan hiếm.

Các nhà quan sát thị trường nhận thấy rằng, trong khi ngành đã đạt được nhiều mục tiêu về quy định và tổ chức, hành động giá vẫn chưa xác nhận những thành tựu đó, củng cố một triển vọng thận trọng trong ngắn hạn.

Một Mức Giảm Năm Khác Biệt

Nếu Bitcoin kết thúc năm trong vùng giảm, đó sẽ là lần giảm hàng năm thứ tư trong lịch sử của nó. Khác với các năm giảm trước, năm nay sẽ không bị định nghĩa bởi khủng hoảng hoặc sụp đổ. Thay vào đó, nó phản ánh một thị trường đang vật lộn với việc luân chuyển vốn chậm hơn, đòn bẩy đầu cơ giảm sút, và tiêu chuẩn niềm tin cao hơn.

Hiện tại, Bitcoin dường như đang điều chỉnh để phù hợp với giai đoạn trưởng thành hơn, nơi mà các câu chuyện tích cực đơn thuần không còn đủ để duy trì giá. Cho đến khi sự tham gia và cầu vào thị trường trở lại theo cách đo lường được, thị trường có thể vẫn chịu áp lực, ngay cả khi không có tin xấu rõ ràng nào.