Sự điều chỉnh của Bitcoin phản ánh việc thiết lập lại thanh khoản, không phải sự sụp đổ của thị trường

Nguồn: Coindoo Tiêu đề gốc: Bitcoin Pullback Reflects Liquidity Reset, Not Market Breakdown Liên kết gốc: https://coindoo.com/bitcoin-pullback-reflects-liquidity-reset-not-market-breakdown/

Sự sụt giảm mới nhất của Bitcoin diễn ra trong bối cảnh thanh khoản thắt chặt hơn, giảm đòn bẩy mạnh mẽ và sự xoay vòng yên ắng trên các thị trường toàn cầu - những động thái này đang định hình lại hành động giá mà không nhất thiết làm suy yếu luận điểm về thị trường crypto rộng lớn hơn.

Sau khi đạt đỉnh chu kỳ đầu năm nay, Bitcoin đã giảm mạnh, mất hơn một phần ba giá trị của mình. Thay vì coi đây là một sự sụp đổ, các giám đốc điều hành trong ngành xem đó là một giai đoạn điều chỉnh lại do dòng vốn và điều chỉnh vị thế, chứ không phải mất niềm tin.

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Sự giảm giá của Bitcoin được thúc đẩy bởi việc thắt chặt thanh khoản và giảm đòn bẩy nặng nề, chứ không phải do cầu dài hạn suy yếu.
• Phạm vi từ thấp đến trung bình 80.000 USD đang nổi lên như một vùng quan trọng liên quan đến vị thế ETF của các tổ chức.
• Dù trong ngắn hạn có yếu tố yếu, sự tham gia của các tổ chức trong lĩnh vực crypto vẫn tiếp tục mở rộng.

Một vùng giá đang nổi lên như một chiến trường then chốt cho hướng đi trong ngắn hạn. Các mức giá trong phạm vi thấp đến trung bình 80.000 USD ngày càng được xem là khu vực ổn định tự nhiên, phần lớn vì chúng phù hợp với chi phí trung bình của nhiều khoản đầu tư ETF của các tổ chức.

Nếu giá duy trì quanh phạm vi này, các nhà đầu tư dài hạn có thể được khuyến khích để bảo vệ vị thế của mình. Tuy nhiên, một đợt giảm mạnh hơn nữa có thể thay đổi hành vi, mở ra cơ hội bán ra liên quan đến ETF khi nhà đầu tư tìm kiếm thanh khoản thay vì tiếp xúc.

Thanh khoản là chất xúc tác thực sự

Từ góc độ vĩ mô, Bitcoin vẫn rất nhạy cảm với các biến động trong thanh khoản toàn cầu. Các môi trường rủi ro giảm thường gây áp lực lên các tài sản dựa vào dư thừa vốn, và crypto không phải là ngoại lệ trong các giai đoạn thắt chặt tiền tệ.

Tuy nhiên, chu kỳ vĩ mô có thể đang tiến tới một điểm biến đổi. Khi việc thắt chặt định lượng giảm dần và kỳ vọng bắt đầu nghiêng về nới lỏng, điều kiện có thể trở nên thuận lợi hơn cho các tài sản dựa vào thanh khoản. Một đồng đô la yếu hơn sẽ chỉ củng cố thêm điều đó.

Giảm đòn bẩy giải thích sự phân chia giữa crypto và cổ phiếu

Một trong những đặc điểm nổi bật của thị trường hiện tại là sự phân kỳ giữa crypto và cổ phiếu. Trong khi thị trường chứng khoán vẫn duy trì khả năng phục hồi, các tài sản kỹ thuật số lại chậm lại — một khoảng cách phần lớn có thể truy nguyên từ việc giảm đòn bẩy.

Trong những tháng gần đây, việc mở rộng hợp đồng phái sinh trong crypto đã bị tháo gỡ mạnh mẽ. Lượng hợp đồng mở đã giảm đáng kể, loại bỏ một nguồn động lực lớn và buộc một số nhà tham gia thoái lui hoàn toàn khỏi vị thế. Sự di chuyển vốn này đã làm tăng mức giảm của crypto ngay cả khi cổ phiếu vẫn tiếp nhận dòng tiền vào.

Thái độ của các tổ chức đang âm thầm thay đổi

Dù trong ngắn hạn có biến động, các xu hướng cấu trúc dài hạn vẫn còn nguyên vẹn. Trong năm qua, các tổ chức tài chính truyền thống đã trở nên tích cực hơn rõ rệt với các tài sản kỹ thuật số, đảo ngược lại giai đoạn do dự trước đó.

Các ngân hàng lớn từng tránh hoạt động liên quan đến crypto giờ đây đang khám phá token hóa, hạ tầng blockchain và các khoản đầu tư có quy định. Sự chuyển đổi này cho thấy rằng mặc dù các chu kỳ giá vẫn còn biến động, nền tảng tổ chức hỗ trợ hệ sinh thái crypto vẫn tiếp tục mở rộng dưới bề mặt.

Một sự điều chỉnh, không phải từ chối

Tổng thể, giai đoạn hiện tại có vẻ ít giống như một cuộc bỏ phiếu không tin tưởng hơn là một sự định giá lại do thanh khoản, đòn bẩy và thời điểm vĩ mô thúc đẩy. Con đường phía trước của Bitcoin có thể phụ thuộc ít hơn vào tâm lý và nhiều hơn vào thời điểm điều kiện vốn trở nên hỗ trợ trở lại.