Giao ngay vàng đã đạt mức cao kỷ lục 4384.82 USD/ounce vào thứ Hai tuần này, lý do đứng sau điều này đáng để phân tích.

Thị trường hiện đang tiêu hóa một số tín hiệu. Đầu tiên là kỳ vọng giảm lãi suất - các nhà đầu tư đã bắt đầu định giá cho hai lần giảm lãi suất của Mỹ vào năm 2026, điều này trực tiếp nâng cao sức hấp dẫn tương đối của các tài sản không lãi suất. Thứ hai là nhu cầu trú ẩn an toàn tiếp tục gia tăng, căng thẳng địa chính trị và thương mại leo thang, tất cả đều thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn truyền thống. Thêm vào đó, đồng đô la suy yếu, vàng được định giá bằng đô la lại trở nên rẻ hơn, điều này lại thu hút thêm người mua mới.

Ngân hàng trung ương cũng đang hành động. Làn sóng mua vào của các ngân hàng trung ương toàn cầu liên tiếp nối tiếp, nhu cầu vàng như một phần dự trữ ngoại hối chưa bao giờ ngừng lại. Những yếu tố này cộng lại, vàng đã tăng tổng cộng 67% trong năm nay, với hiệu suất từ đầu năm đến nay gần như bao trùm tất cả các câu chuyện trú ẩn truyền thống.

Đối với các nhà đầu tư tài sản số, hiện tượng này thực sự mang lại nhiều gợi ý. Khi môi trường vĩ mô đầy sự không chắc chắn, kỳ vọng giảm lãi suất xuất hiện, và tâm lý tìm kiếm sự an toàn gia tăng, nhu cầu đối với các loại công cụ phòng ngừa rủi ro sẽ tăng cao - cho dù là vàng hay các tài sản khác. Trong môi trường như vậy, logic định giá rủi ro sẽ được điều chỉnh lại.