Gần đây có một hiện tượng khá thú vị - những "Cá voi" thực sự điều khiển dòng chảy của vốn toàn cầu có thể không bao giờ ở Phố Wall, mà lại ẩn mình trong hàng triệu gia đình ở Nhật Bản.

Những nhà đầu tư nhỏ lẻ Nhật Bản (đặc biệt là nhóm nội trợ) đã chơi một chiêu trò trong nhiều thập kỷ, và giờ đây nó sẽ thay đổi. Logic của họ rất đơn giản: vay yên từ ngân hàng, lãi suất hầu như là 0 → đổi sang đô la Mỹ → mua cổ phiếu và trái phiếu Mỹ, kiếm chênh lệch lãi suất và tăng vốn. Chiêu này khá hiệu quả cho đến gần đây mới bị kẹt.

Vấn đề nằm ở đâu? Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đang giảm lãi suất, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản lần đầu tiên tăng lãi suất sau hơn hai mươi năm. Chênh lệch lãi suất đã biến mất, chiến lược "kiếm tiền dễ dàng" này cũng vậy mà không còn hiệu quả.

Tiếp theo sẽ như thế nào? Họ phải trả lại khoản vay yên Nhật. Tình huống tồi tệ nhất là những người nắm giữ lâu dài này bắt đầu bán tháo cổ phiếu và trái phiếu Mỹ, để đổi lấy yên Nhật. Chúng ta đang nói về dòng vốn ngược có quy mô hàng trăm tỷ đô la, quy mô này đủ để khiến thị trường cảm nhận được. Hãy tưởng tượng, khi "đội quân đầu tư các bà nội trợ" trong một phòng khách nào đó ở Tokyo quay đầu, những gợn sóng mà họ tạo ra có thể lan tới phố Wall.

Điều này có nghĩa là gì đối với cryptocurrency? Nói thật, tác động là hai chiều:

Nhìn chung trong ngắn hạn, nếu các tài sản rủi ro như chứng khoán Mỹ bắt đầu giảm, thì việc thị trường tiền mã hóa có thể đứng vững một mình là không thực tế. Xu hướng giảm có thể lan tỏa lẫn nhau. Nhưng trong dài hạn, tình hình có thể đảo ngược - khi một lượng lớn vốn rút khỏi thị trường tài chính truyền thống, chúng cần phải đi đâu đó. Tiền điện tử như một sự thay thế "vượt qua chủ quyền" và "khó bị kiểm duyệt" có thể thu hút những nguồn vốn đang tìm kiếm nơi trú ẩn mới. Đây không chỉ là một cuộc bán tháo đơn giản, mà giống như một cuộc di cư vốn toàn cầu.

Vậy bạn nghĩ sao? Sự đảo ngược dòng vốn này sẽ ảnh hưởng trước tiên đến thị trường chứng khoán Mỹ, hay sẽ kích thích nhu cầu tránh rủi ro mạnh mẽ hơn, ngược lại đẩy một phần vốn vào các tài sản phi truyền thống như tiền điện tử?