Khi đầu tư đi đến cuối con đường, bạn sẽ nhận ra sự khác biệt giữa người thắng và người thua, thường không phải ở chiến lược tinh vi hay mô hình phức tạp, mà là ở khí chất và tính cách.

Câu này đã nghe không ít lần, nhưng khi bạn lặp đi lặp lại cảm nhận câu nhắc nhở kinh điển của nhà đầu tư vĩ đại, bạn mới thực sự hiểu: Một trong những yếu tố quyết định thành bại chính là tính cách. Hầu hết mọi người hoặc không kiềm chế được tay mình, không ngừng được cơn thèm giao dịch; hoặc quá lo âu, cả ngày chỉ mải mê suy nghĩ về việc thị trường có sụp đổ hay không. Còn những bậc thầy đầu tư thực sự thì sao? Họ cần có sự kiên nhẫn cực kỳ mạnh mẽ, đồng thời vào những thời điểm then chốt lại dám ra tay. Đây không phải là một câu chuyện cổ tích về tâm hồn - mà là việc đưa thắng bại trong đầu tư, từ những rối ren của thế giới bên ngoài, trở lại với sự tu dưỡng của chính nhà đầu tư.

Nhìn xung quanh là rõ. Nhiều người trong giới tiền điện tử luôn lo lắng: khi dữ liệu của công ty trong quý này kém, họ sợ rằng sẽ giảm sàn ngay lập tức; khi tình hình vĩ mô hơi suy yếu, họ cảm thấy thị trường không có cơ hội; khó khăn lắm mới có được một đợt tăng giá, họ lập tức vội vàng ra tay; kết quả gặp phải một đợt điều chỉnh sâu, quay lưng lại thì cắt lỗ. Những người như vậy thường không có kiên nhẫn để nghiên cứu sâu sắc, nói gì đến việc khảo sát chi tiết và phân tích toàn diện. Khi thấy dự án tốt, đồng tiền tốt, cũng rất khó để thuyết phục bản thân chờ đợi một mức giá mua hợp lý. Tần suất giao dịch càng cao, tâm lý càng phân mảnh, cuối cùng lợi nhuận lại càng kém.

Hiện tượng này, Graham đã sớm nhận ra một cách rõ ràng: các nhà đầu tư thực sự thành công thường có ba phẩm chất là bình tĩnh, kiên nhẫn và lý trí; trong khi đó, các nhà đầu cơ lại chính là hiện thân của sự lo lắng, không kiên nhẫn và phi lý trí. Kẻ thù lớn nhất của nhà đầu cơ thực ra luôn nằm trong chính bản thân họ.

Điều thú vị là, logic này thể hiện rõ hơn trong thị trường tiền điện tử. Một người dù có khả năng xuất sắc trong toán học, tài chính, phân tích kỹ thuật, nhưng ngay khi cảm xúc mất kiểm soát - bị nỗi sợ hãi nhấn chìm hoặc bị lòng tham thúc đẩy - cũng rất khó để có lợi nhuận từ thị trường. Sự hiểu biết sâu sắc của Graham về sự biến động cảm xúc của thị trường thậm chí có thể hướng dẫn bất kỳ nhà giao dịch hiện đại nào vượt qua bão giá.