Trong hậu trường vào mùa xuân vừa qua, một phiên họp kín quan trọng đã nhấn mạnh điều gì đó thiết yếu: Cục Dự trữ Liên bang đã quản lý để bảo tồn độc lập khó kiếm được của mình khi quyết định lãi suất—và đã làm điều đó mà không leo thang thành một cuộc đối đầu công khai với chính quyền. Sự cân bằng tinh tế này nói lên rất nhiều điều về cách các tổ chức ngân hàng trung ương điều hướng áp lực chính trị trong khi duy trì tính tự chủ trong chính sách của họ. Đối với các thị trường và nhà đầu tư theo dõi các quyết định lãi suất, lập trường bảo vệ độc lập thể chế này mang lại những tác động thực sự. Liệu Fed có thể tiếp tục đi qua chiếc kim này hay không vẫn là một biến số quan trọng đối với bất kỳ ai theo dõi hướng đi của Chính sách tiền tệ.