Cược cắt giảm lãi suất khiến đồng đô la giảm khi ngành sản xuất tiếp tục yếu đi

Đô la Mỹ đã trải qua một đợt giảm mạnh trong tuần này, do điều kiện sản xuất suy yếu đã thúc đẩy kỳ vọng thị trường về hành động của Cục Dự trữ Liên bang. Sự giảm giá của đồng đô la trở nên rõ ràng khi Chỉ số Đô la Mỹ giảm xuống còn 99.408 trong phiên giao dịch châu Á, đánh dấu phiên giảm thứ bảy liên tiếp và chạm mức thấp nhất trong hai tuần giữa bối cảnh thị trường chứng khoán và trái phiếu toàn cầu đồng loạt điều chỉnh giảm.

Suy thoái trong lĩnh vực sản xuất ngày càng sâu sắc, thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất

Suy yếu trong hoạt động sản xuất vẫn là yếu tố chính thúc đẩy kỳ vọng về chính sách tiền tệ trong ngắn hạn. Dữ liệu tháng 11 cho thấy Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (PMI) của Viện Quản lý Nguồn cung đạt 48.2, kéo dài chuỗi suy giảm của ngành này lên đến chín tháng liên tiếp khi mức đọc tháng 10 là 48.7 tiếp tục xấu đi. Sự sụt giảm phản ánh sự chậm lại của các đơn hàng mới và mất việc làm, cộng thêm chi phí đầu vào tăng cao do áp lực thuế quan kéo dài, theo phân tích từ nhóm kinh tế G3 của ANZ tại London.

Các nhà kinh tế hiện dự đoán sẽ có các điều chỉnh lãi suất mạnh mẽ hơn trong thời gian tới. Brian Martin, trưởng nhóm kinh tế G3, dự báo không chỉ giảm trong cuộc họp chính sách tháng 12 mà còn dự kiến cắt giảm khoảng 50 điểm cơ bản trong suốt năm 2026, báo hiệu khả năng chuyển hướng sang chính sách nới lỏng tiền tệ.

Giá thị trường củng cố xác suất cắt giảm lãi suất tháng 12

Việc định giá lại kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang đã tăng tốc rõ rệt. Công cụ FedWatch của CME Group hiện cho thấy xác suất cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản là 88% khi các nhà hoạch định chính sách họp vào ngày 10 tháng 12—một bước nhảy đáng kể so với chỉ 63% cách đây một tháng. Sự điều chỉnh này phản ánh cách thị trường đã điều chỉnh dự báo của mình một cách mạnh mẽ để phản ứng với các biến động kinh tế.

Các biến động tiền tệ trái chiều phản ánh sự khác biệt trong chính sách toàn cầu

Sự yếu đi của đồng đô la diễn ra trong bối cảnh các tín hiệu hỗn hợp từ các ngân hàng trung ương khác. Đồng yên Nhật giữ vững ở mức 155.51 so với đô la, không đổi so với phiên giao dịch cuối ngày của Mỹ, trong khi Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản Kazuo Ueda cho biết ngân hàng sẽ xem xét cả lợi ích và hạn chế của việc tăng lãi suất tại kỳ họp sắp tới—phát biểu này đã đẩy lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Nhật Bản vượt trên 1% lần đầu tiên kể từ năm 2008.

Ở các nơi khác, đồng euro duy trì ổn định quanh mức $1.1610 khi các nỗ lực ngoại giao liên quan đến xung đột Ukraine tiếp tục hỗ trợ tâm lý thị trường. Bảng Anh vẫn giữ vững ở mức $1.3216, gần mức cao nhất trong tháng sau khi Giám đốc Cơ quan Trách nhiệm Ngân sách rời khỏi vị trí do các vấn đề minh bạch trong ngân sách.

Đồng đô la Úc ít biến động, ở mức $0.6544, trong khi đồng đô la New Zealand giao dịch ở mức $0.5727 khi phiên châu Á bắt đầu, cả hai đồng tiền phản ánh sự biến động hạn chế trong giao dịch khu vực sớm.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng lên 4.086% sau sự yếu kém của thị trường trái phiếu quốc tế, minh họa cách kỳ vọng về lãi suất và định giá tiền tệ vẫn gắn bó chặt chẽ trong bối cảnh thị trường toàn cầu điều chỉnh lại vị thế.