Gần đây, quyết định của Cục Dự trữ Liên bang đã thu hút sự chú ý của thị trường — lần này, các cơ quan quản lý chính thức nới lỏng hạn chế đối với các ngân hàng tham gia vào hoạt động tài sản số. Quy trình phê duyệt nghiêm ngặt trước đây đã bị phá vỡ, các ngân hàng hiện có thể trực tiếp tham gia vào dịch vụ lưu ký tài sản số, hợp tác với các công ty tài sản kỹ thuật số, thậm chí ra mắt các sản phẩm sáng tạo liên quan.

Ba năm trước, điều này gần như không thể tưởng tượng được. Sau vụ sụp đổ của FTX, các cơ quan quản lý đã coi lĩnh vực tiền mã hóa như kẻ thù lớn, các ngân hàng muốn tham gia? Trước tiên phải chuẩn bị một đống hồ sơ phê duyệt. Giờ đây, xu hướng đã hoàn toàn đảo chiều.

Tuy nhiên, sự thay đổi này không phải là không gặp khó khăn. Trong nội bộ Cục Dự trữ Liên bang, có nhiều ý kiến trái chiều về vấn đề này. Ông Bal, người phụ trách giám sát tài chính, rõ ràng đã bỏ phiếu phản đối, với lo ngại rõ ràng: việc nới lỏng này có thể khiến các ngân hàng tránh né quản lý rủi ro, phá vỡ trật tự cạnh tranh công bằng của thị trường, thậm chí gây ra những rủi ro tiềm ẩn cho hệ thống tài chính. Tuy nhiên, Bal đã từ chức vào đầu năm, còn người quyết định hiện tại, ông Bowman, lại có thái độ mở hơn.

Điều này không chỉ là điều chỉnh chính sách, mà còn là một lựa chọn chiến lược.

Bối cảnh rất thú vị. Đồng nhân dân tệ kỹ thuật số, khung quản lý MiCA của Liên minh châu Âu, các quốc gia trên toàn thế giới đang tăng tốc xây dựng nền tài chính số. Mỹ trong thời điểm then chốt này nới lỏng hạn chế, ý đồ thực sự là gì? Làm cho tài chính mã hóa nằm trong phạm vi kiểm soát của hệ thống đô la Mỹ. Bạn thấy thị trường stablecoin — hơn 95% được neo vào đô la Mỹ, thực chất đây chính là hình thái "đô la Mỹ 2.0". Đô la truyền thống là trung tâm, đô la mã hóa là mở rộng, hai mặt chiến lược, nâng cấp hình thức bá quyền của đô la.

Điều này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến thị trường? Trước tiên, các ngân hàng truyền thống sẽ buộc phải thúc đẩy hành động nhanh hơn. Dịch vụ lưu ký, kênh giao dịch, nghiên cứu sản phẩm — ai chậm chân sẽ bị thôn tính. Tài sản số từ lĩnh vực ngoại vi dần tiến vào trung tâm hệ thống tài chính chính thống, quá trình này thực sự đang diễn ra nhanh hơn.