Chỉ số giá vàng có thể tăng nữa vào năm 2025 không? Nhìn nhận cơ hội thị trường dựa trên động lực thị trường

Vàng đã tạo ra mức tăng mạnh nhất trong gần 30 năm vào năm 2024, từ việc vượt qua mức 4300 USD đến gần 4400 USD, đằng sau đà tăng này thực sự ẩn chứa những logic gì? Nhiều nhà đầu tư đang chờ đợi: Có còn đáng để tham gia lúc này không? Trong ngắn hạn có thể điều chỉnh không? Xu hướng dài hạn là gì?

Thay vì theo đuổi đám đông mù quáng, tốt hơn hết là hiểu rõ ba yếu tố cốt lõi thúc đẩy chỉ số giá vàng, như vậy mới có thể đưa ra quyết định hợp lý hơn trong sóng biến động.

Chính sách không chắc chắn trở thành động lực hàng đầu đẩy giá vàng lên

Kể từ đầu năm 2025, các chính sách thuế quan quốc tế liên tục thay đổi, điều chỉnh chính sách kinh tế của Mỹ đã trực tiếp kích hoạt tâm lý phòng thủ của thị trường. Mỗi khi xuất hiện tín hiệu không chắc chắn trong chính sách thương mại, nhà đầu tư sẽ tìm kiếm các tài sản trú ẩn, và vàng chính là nơi an toàn truyền thống nhất.

Dựa trên kinh nghiệm lịch sử, trong giai đoạn xung đột thương mại như năm 2018, vàng thường sẽ có mức tăng ngắn hạn từ 5%-10% trong giai đoạn chính sách không rõ ràng. Lần này, các tranh cãi về thuế quan cũng đã nâng cao sức hút của vàng, trở thành lựa chọn hàng đầu của nhiều tổ chức đầu tư khi điều chỉnh phân bổ tài sản.

Dự đoán giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang trở thành trợ lực ngầm cho chỉ số giá vàng

Thay đổi môi trường lãi suất USD có ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng. Theo quan sát thị trường tài chính, lãi suất giảm thường thúc đẩy vàng tăng — logic đơn giản là: khi lãi suất giảm, chi phí cơ hội giữ vàng sẽ giảm đi.

Quyết định hạ lãi suất của ngân hàng trung ương sẽ ảnh hưởng đến lãi suất danh nghĩa, còn lãi suất thực bằng lãi suất danh nghĩa trừ đi tỷ lệ lạm phát. Do đó, mỗi quyết định về lãi suất của Fed đều gây biến động cho giá vàng. Theo dữ liệu thị trường, khả năng Fed giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 12 là 84.7%, kỳ vọng này đã tự thân hỗ trợ giá vàng.

Điều đáng chú ý là, cách thị trường hiểu về nhịp độ giảm lãi suất còn quan trọng hơn cả kết quả thực tế. Khi ngân hàng trung ương không rõ ràng về tiến trình giảm lãi trong tương lai, kỳ vọng của thị trường sẽ điều chỉnh, và giá vàng cũng sẽ biến động theo.

Các ngân hàng trung ương toàn cầu tăng mua vàng là lực đỡ dài hạn

Theo báo cáo của Hiệp hội Vàng Thế giới, trong quý 3 năm 2025, các ngân hàng trung ương toàn cầu đã mua ròng 220 tấn vàng, tăng 28% so với quý trước. Trong chín tháng đầu năm, tổng lượng vàng mua vào khoảng 634 tấn, dù thấp hơn cùng kỳ năm ngoái nhưng vẫn cao hơn nhiều so với các giai đoạn khác.

Điều đáng chú ý hơn nữa là trong khảo sát dự trữ của các ngân hàng trung ương gần đây, 76% số ngân hàng được hỏi cho biết sẽ tăng tỷ lệ vàng trong dự trữ trong vòng năm năm tới, đồng thời dự kiến tỷ lệ dự trữ USD sẽ giảm. Chiến lược dài hạn này đã tạo nền tảng vững chắc cho nhu cầu vàng.

Các yếu tố quan trọng khác thúc đẩy chỉ số giá vàng tăng

Nợ toàn cầu cao và tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại

Tính đến năm 2025, tổng nợ toàn cầu đã đạt 307 nghìn tỷ USD. Mức nợ cao hạn chế khả năng linh hoạt chính sách của các ngân hàng trung ương, chính sách tiền tệ có thể sẽ nới lỏng hơn, từ đó kéo giảm lãi suất thực, gián tiếp nâng cao giá trị phân bổ vàng.

Chuyển biến niềm tin vào USD

Khi thị trường mất niềm tin vào USD hoặc USD yếu đi, vàng như một tài sản không phải USD sẽ được ưa chuộng hơn, thu hút dòng vốn chảy vào nhiều hơn.

Rủi ro địa chính trị và dòng vốn ngắn hạn đổ vào

Chiến tranh Nga-Ukraine kéo dài, xung đột ở Trung Đông cùng các sự kiện khác đã nâng cao nhu cầu trú ẩn của kim loại quý, đồng thời các hoạt động truyền thông và tin tức liên tục thổi phồng cũng thu hút dòng vốn ngắn hạn đổ vào thị trường vàng, củng cố đà tăng.

Cảnh báo: Các yếu tố ngắn hạn này có thể gây ra biến động mạnh trong một số thời điểm, nhưng không đồng nghĩa với việc xu hướng dài hạn nhất quán. Đối với nhà đầu tư tại Đài Loan, biến động tỷ giá USD/TWD cũng sẽ ảnh hưởng đến lợi nhuận cuối cùng của vàng tính theo ngoại tệ.

Các tổ chức chính thống nhìn nhận về triển vọng của chỉ số giá vàng?

Dù gần đây có điều chỉnh giảm, các tổ chức đầu tư lớn vẫn nhìn nhận tích cực về triển vọng trung và dài hạn của vàng:

J.P. Morgan cho rằng đợt điều chỉnh gần đây là “sửa chữa lành mạnh”, đồng thời nâng mục tiêu giá cuối năm 2026 lên 5055 USD/oz.

Goldman Sachs khẳng định lại triển vọng tích cực của vàng, duy trì mục tiêu cuối năm 2026 là 4900 USD/oz.

Bank of America duy trì thái độ lạc quan, nâng mục tiêu cuối năm 2026 lên 5000 USD/oz, thậm chí còn cho rằng năm tới vàng có thể vượt mốc 6000 USD.

Về mặt bán lẻ trang sức, các thương hiệu chính vẫn duy trì giá vàng 1100元/克 trở lên, chưa có dấu hiệu giảm mạnh, phản ánh niềm tin của thị trường vẫn còn.

Nhà đầu tư cá nhân nên ứng phó thế nào?

Với nhà giao dịch ngắn hạn

Nếu bạn có kinh nghiệm thị trường nhất định, sóng biến động này sẽ mang lại nhiều cơ hội. Thị trường vàng thanh khoản cao, nhịp tăng giảm rõ ràng, đặc biệt trước và sau các dữ liệu kinh tế Mỹ công bố, biến động thường dữ dội nhất, đây chính là thời điểm vàng để giao dịch ngắn hạn.

Với người mới đầu tư

Biến động trung bình hàng năm của vàng đạt 19.4%, không thua kém gì S&P 500 với 14.7%, độ biến động khá lớn. Nếu muốn tham gia giao dịch ngắn hạn, nên bắt đầu bằng số vốn nhỏ để thử nghiệm, tránh đổ quá nhiều tiền vào một lần, tâm lý sụp đổ dễ dẫn đến mất sạch vốn. Theo dõi lịch kinh tế để cập nhật dữ liệu kinh tế Mỹ sẽ hỗ trợ tốt hơn cho quyết định giao dịch.

Với người giữ dài hạn

Mua vàng vật chất để giữ lâu dài là hợp lý, nhưng cần chuẩn bị tâm lý đối mặt với khả năng biến động lớn. Chu kỳ của vàng rất dài, trong vòng mười năm có thể giữ giá trị, nhưng trong khoảng thời gian này cũng có thể tăng gấp đôi hoặc giảm một nửa. Ngoài ra, chi phí giao dịch vàng vật chất khá cao, thường từ 5%-20%, cũng là yếu tố cần xem xét.

Cách cân bằng tối ưu

Nếu muốn phân bổ vàng trong danh mục đầu tư, không nên đặt toàn bộ tài sản vào đó. Vàng có độ biến động cao, phân tán đầu tư sẽ an toàn hơn. Nhà đầu tư nâng cao có thể thử kết hợp “giữ dài hạn + giao dịch ngắn hạn theo sóng”, tận dụng các biến động trước và sau dữ liệu Mỹ để bắt cơ hội, đồng thời kiểm soát rủi ro.

Một số lưu ý quan trọng

Biến động ngắn hạn của giá vàng thường xảy ra quanh các dữ liệu kinh tế, cuộc họp của ngân hàng trung ương, việc theo dõi sát các thời điểm này rất quan trọng. Tỷ lệ phân bổ vàng không nên quá cao, phân bổ vào các danh mục khác nhau là lựa chọn sáng suốt hơn. Cuối cùng, đừng để bị ảnh hưởng bởi cảm xúc của truyền thông và cộng đồng, phân tích lý trí mới là nền tảng để kiếm lợi lâu dài.