Gần đây tôi đang xem xét một số token gốc của các nền tảng giao dịch đòn bẩy hàng đầu, và nhận thấy dữ liệu của chúng khá thú vị.

Dự án Hyperliquid lớn nhất. Vốn hóa thị trường lưu hành khoảng 6-7 tỷ USD (lượng lưu hành 240-270 triệu token, giá từ 23.9-25 USD), tổng vốn hóa thị trường đã đạt 240-250 tỷ USD. Khối lượng vị thế trên nền tảng đạt 7-7.2 tỷ USD, chiếm 63% tổng khối lượng vị thế đòn bẩy của toàn ngành, tỷ lệ này thực sự đáng kinh ngạc.

Quy mô của Aster nhỏ hơn một chút. Vốn hóa thị trường lưu hành 1.7-1.8 tỷ USD, lượng lưu hành 238-250 triệu token, giá 0.69-0.72 USD. Tổng cung 8 tỷ token, vì vậy tổng vốn hóa thị trường khoảng 56-58 tỷ USD. Khối lượng vị thế của nền tảng này đạt 2.4-2.6 tỷ USD, chiếm khoảng 19-21% ngành.

Dự án Lighter chưa chính thức phát hành token, dự kiến TGE vào Q1 năm 2026, nhưng đã có giá giao dịch trước giờ mở bán. Tổng vốn hóa ước tính khoảng 3.4 tỷ USD (dựa trên tổng cung 1 tỷ token và giá trước mở bán 3.4 USD), khối lượng vị thế của nền tảng khoảng 1.6-1.7 tỷ USD, chiếm 10-15% ngành. Phần airdrop cố định 2.5 tỷ token (chiếm 25% tổng lượng), đã hoàn tất chuyển trên chuỗi vào ngày 20 tháng 12.

Ý kiến của tôi là, khối lượng vị thế của nền tảng thực sự phản ánh nhu cầu thực tế hơn. Bởi vì Lighter và Aster hiện đều đang chạy các chính sách khuyến khích giao dịch, nên sẽ có phần giả mạo trong đó. Vì vậy, từ góc độ này, giá trước mở bán của Lighter là 3.4 USD có vẻ hợp lý hơn, nhưng sau khi chính thức ra mắt, cách đi tiếp vẫn cần tiếp tục theo dõi.