Liệu Bảng Anh có thể lấy lại sức mạnh so với Đô la Mỹ? Lạm phát giảm nhiệt kích hoạt các dự đoán cắt lãi suất

Bảng Anh đối mặt với những trở ngại lớn vào thứ Tư khi dữ liệu lạm phát của Vương quốc Anh giảm nhiệt khiến các nhà đầu tư thị trường phải xem xét lại kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Anh. So với Đô la Mỹ, GBP giảm mạnh để giao dịch gần 1.3340, giảm hơn 0.5% so với mức cao hai tháng của ngày hôm trước trên 1.3450.

Câu chuyện Lạm phát: CPI của UK giảm dưới dự báo

Cục Thống kê Quốc gia đã công bố số liệu Chỉ số Giá tiêu dùng tháng 11 khiến thị trường bất ngờ với một mức đọc mềm hơn rõ rệt. Lạm phát tổng thể giảm tốc xuống còn 3.2% tăng trưởng hàng năm, thấp hơn dự báo của các nhà kinh tế là 3.5% và số liệu tháng 10 là 3.6%. Đây là tháng thứ hai liên tiếp của giảm phát, tạo đà hướng tới mục tiêu 2% mà các nhà hoạch định chính sách vẫn chưa đạt được.

Chỉ số cốt lõi — loại bỏ các thành phần dễ biến động như thực phẩm, năng lượng, rượu và thuốc lá — cũng gây thất vọng với mức 3.2%, so với dự kiến là 3.4%. Theo tháng, giá cả tổng thể thực tế giảm 0.2%, đảo ngược kỳ vọng về mức ổn định sau mức tăng 0.4% của tháng 10.

Lạm phát dịch vụ, được các quan chức BoE theo dõi chặt chẽ do tính dai dẳng của nó, đã giảm xuống còn 4.4% từ 4.5% trước đó. Những áp lực giảm nhiệt này đã củng cố niềm tin của thị trường rằng việc giảm lãi suất sẽ diễn ra tại quyết định chính sách tiền tệ ngày thứ Năm.

Sức yếu của thị trường lao động làm nghiêng cán cân hơn nữa

Thêm vào đó, dữ liệu thị trường lao động của Vương quốc Anh trong ba tháng kết thúc tháng 10 cho thấy tình hình yếu hơn dự kiến. Tỷ lệ thất nghiệp của ILO tăng lên 5.1%, mức cao nhất trong gần năm năm. Sự kết hợp này — lạm phát yếu hơn cùng với tình trạng lao động xấu đi — làm tăng khả năng Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất trong tuần này.

Phản ứng của Đô la Mỹ

Ngược lại, sự yếu của Bảng Anh trùng khớp với sự phục hồi của sức mạnh Đô la Mỹ, mặc dù tình hình lao động của Mỹ cũng đang xấu đi. Chỉ số Đô la Mỹ, đo lường hiệu suất của Đô la so với sáu đối tác thương mại chính, đã tăng 0.4% lên 98.60 sau khi phục hồi mạnh mẽ từ mức thấp 10 tuần gần 98.00 vào thứ Ba.

Báo cáo tổng hợp về việc làm phi nông nghiệp của Mỹ cho tháng 10 và tháng 11 đã vẽ ra một bức tranh đáng lo ngại: tỷ lệ thất nghiệp đạt 4.6%, cao nhất kể từ tháng 9 năm 2021, trong khi số việc làm mới trong tháng 11 chỉ là 64.000 sau khi tháng 10 đã điều chỉnh giảm 105.000 việc làm. Tuy nhiên, kỳ vọng của thị trường về việc cắt giảm lãi suất mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang vẫn chưa thay đổi đáng kể, các nhà phân tích cho rằng dữ liệu này bị ảnh hưởng bởi đợt đóng cửa chính phủ dài nhất trong lịch sử Mỹ.

Công cụ CME FedWatch hiện phản ánh kỳ vọng về việc giữ nguyên lãi suất Mỹ trong phạm vi 3.50%-3.75% cho cuộc họp của Fed tháng 1. Các nhà đầu tư sẽ xem xét số liệu CPI của Mỹ tháng 11 trong tuần này, một chỉ số lạm phát quan trọng sẽ định hình thời điểm cắt giảm lãi suất.

Bức tranh kỹ thuật: Đà tăng đang chịu áp lực

Cặp GBP/USD duy trì xu hướng tăng cấu trúc cao hơn trong khi giao dịch trên đường trung bình động hàm mũ 20 ngày tại 1.3305, mặc dù đà tăng rõ ràng đã giảm sút. Chỉ số Sức mạnh tương đối 14 ngày giảm xuống còn 56, không vượt qua vùng quá mua và báo hiệu khả năng kiệt sức giảm giá.

Các mức Fibonacci retracement cung cấp các mốc hướng dẫn ngắn hạn. Mức 50% tại 1.3399 là kháng cự ngay lập tức, trong khi đóng cửa ngày dưới mức thoái lui 38.2% tại 1.3307 có thể kích hoạt đà giảm nhanh về mức 1.3200. Ngược lại, đóng cửa liên tục trên mức cao thứ Ba là 1.3456 sẽ hướng tới mức tâm lý 1.3500.

Những yếu tố thúc đẩy biến động của Bảng Anh?

Bảng Anh vẫn là đồng tiền lâu đời nhất thế giới và là đồng tiền được giao dịch nhiều thứ tư trên thị trường ngoại hối, chiếm khoảng 12% tổng doanh thu hàng ngày trung bình $630 tỷ đô la. Các cặp giao dịch chính của nó — GBP/USD (Cable), GBP/JPY (Dragon), và EUR/GBP — là trung tâm của phần lớn hoạt động.

Các quyết định chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh là nền tảng định giá của Bảng Anh. Ngân hàng mục tiêu lạm phát 2%, điều chỉnh lãi suất phù hợp. Lãi suất tăng làm tăng giá GBP bằng cách thu hút vốn nước ngoài tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, trong khi cắt giảm lãi suất thường gây áp lực giảm giá đồng tiền. Các chỉ số sức khỏe kinh tế — GDP, dữ liệu PMI, và số liệu việc làm — cũng ảnh hưởng đáng kể đến hướng đi của Bảng Anh, cùng với cán cân thương mại, phản ánh hoạt động xuất nhập khẩu và nhu cầu của nước ngoài đối với hàng hóa của Anh.

Triển vọng ngay lập tức phụ thuộc vào quyết định của Ngân hàng Trung ương Anh vào thứ Năm và số liệu lạm phát của Mỹ trong tuần này, cả hai đều có khả năng định hình lại kỳ vọng về cắt giảm lãi suất và vị thế tiền tệ.