Kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed tháng 12 thúc đẩy vàng vượt mức $4,140

Thị trường biến động khi khả năng cắt giảm lãi suất tăng cao

Dự đoán về khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm lãi suất vào tháng 12 đang thúc đẩy giá vàng tăng, với XAU/USD giao dịch gần mức 4.140 đô la trong phiên giao dịch châu Á đầu ngày thứ Ba. Sự thay đổi trong kỳ vọng của thị trường phản ánh sự đồng thuận ngày càng tăng giữa các nhà hoạch định chính sách của Fed về nhu cầu nới lỏng tiền tệ, đặc biệt khi các điều kiện thị trường lao động cho thấy dấu hiệu yếu đi.

Các quan chức Fed ủng hộ việc nới lỏng vào tháng 12

Các bình luận gần đây từ các thành viên có ảnh hưởng của Cục Dự trữ Liên bang đã củng cố kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Thống đốc Fed Christopher Waller nhấn mạnh hôm thứ Hai rằng dữ liệu kinh tế hiện tại cho thấy còn đủ dư địa trong thị trường lao động Mỹ để hợp lý hóa việc cắt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm tại cuộc họp chính sách tháng 12. Tương tự, Chủ tịch Fed San Francisco Mary Daly nhấn mạnh sự cần thiết của việc giảm lãi suất, dựa trên các chỉ số về khả năng mất việc làm ngày càng tăng.

Giá thị trường hiện ủng hộ khả năng cắt giảm lãi suất

Xác suất giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm của Fed trong tháng tới đã tăng mạnh lên khoảng 79% dựa trên công cụ CME FedWatch — một sự tăng vọt đáng kể so với chỉ 30% trước các tín hiệu chính sách này. Việc định giá lại này phản ánh cách thị trường có thể nhanh chóng thay đổi tâm lý khi hướng dẫn của ngân hàng trung ương chuyển sang hướng dovish.

“Niềm tin đang ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ tiến hành cắt giảm lãi suất như dự kiến vào tháng 12,” ông Bart Melek, trưởng chiến lược hàng hóa tại TD Securities, nhận định. Mối liên hệ giữa kỳ vọng lãi suất thấp hơn và sức mạnh của vàng vẫn dễ dự đoán: lãi suất giảm làm giảm chi phí cơ hội của việc giữ các tài sản không sinh lời, khiến kim loại quý trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư tìm kiếm đa dạng hóa danh mục.

Dữ liệu kinh tế quan trọng sắp công bố

Các nhà giao dịch đang theo dõi việc công bố các chỉ số kinh tế quan trọng của Mỹ vào thứ Ba để tìm thêm manh mối về hướng đi của Fed. Chỉ số Giá Nhà Sản Xuất (PPI) dự kiến sẽ tăng 0,3% theo tháng trong tháng 9, trong khi Doanh số Bán lẻ dự kiến sẽ tăng 0,4% theo tháng trong cùng kỳ. Nếu các số liệu thực tế vượt xa dự báo này, sức mạnh của đồng đô la có thể gây trở ngại cho giá vàng, làm giảm bớt phần nào đà tích cực từ kỳ vọng cắt giảm lãi suất.

Mối quan hệ giữa hướng đi của chính sách tiền tệ và biến động tiền tệ vẫn là yếu tố trung tâm trong giao dịch kim loại quý, với vàng tiếp tục hưởng lợi từ câu chuyện chính sách nới lỏng hiện tại.