AUD/USD chuẩn bị bứt phá, kỳ vọng lạm phát thúc đẩy đồng tiền hàng hóa tăng mạnh

Sự hỗ trợ thanh khoản của Fed và cơ hội cho AUD

Trong quyết định lãi suất mới nhất tháng 12, Fed đã giảm 25 điểm cơ bản xuống phạm vi 3.50%-3.75%, mức giảm tích lũy trong năm đạt 75 điểm cơ bản. Bản đồ điểm (dot plot) của Fed cho thấy tín hiệu chỉ còn một lần giảm lãi suất nữa vào năm 2026, khác xa so với kỳ vọng trước đó của thị trường về hai lần giảm. Tuy nhiên, Chủ tịch Powell đã rõ ràng loại trừ khả năng tăng lãi suất, tạo môi trường tương đối thân thiện cho các tài sản rủi ro.

Điều đáng chú ý hơn là Fed công bố sẽ bắt đầu kế hoạch mua lại dự trữ (RMP) vào tháng 12, mua 40 tỷ USD trái phiếu ngắn hạn trong 30 ngày tới. Hành động này dù không phải là nới lỏng định lượng truyền thống (QE), nhưng về bản chất vẫn cung cấp thanh khoản cho hệ thống tài chính, ngăn ngừa rủi ro ngân hàng. Đáng chú ý, Bộ Tài chính Mỹ đồng thời phát hành lượng lớn trái phiếu ngắn hạn để tránh đẩy lãi suất trái phiếu dài hạn tăng, việc Fed mua các trái phiếu này cho thấy sự phức tạp trong quản lý thanh khoản hệ thống tài chính.

Rủi ro lạm phát gia tăng, hàng hóa tăng giá

Việc bơm thanh khoản trực tiếp phản ánh rõ nét trên giá trị tài sản. Đồng USD giảm phá vỡ mức hỗ trợ, giá vàng bạc tăng mạnh, bạc còn lập đỉnh lịch sử lên tới 64.3 USD, tăng 120% trong năm. Các kim loại công nghiệp như đồng, nhôm cũng có khả năng tăng theo, dự báo hình thành xu hướng thị trường hàng hóa tăng giá.

Chính sách phân kỳ của Fed thể hiện mối lo ngại về lạm phát gia tăng. Có 9 phiếu ủng hộ và 3 phiếu phản đối trong lần giảm lãi suất này, lần đầu xuất hiện ba ý kiến bất đồng trong sáu năm. Chủ tịch Fed Kansas City, Esther George, và Chủ tịch Fed Chicago, Goolsbee, đề xuất giữ nguyên lãi suất, phản ánh lo ngại của các thành viên hawkish về việc lạm phát quay trở lại. Trong khi đó, Ủy viên Fed Milan ủng hộ giảm 50 điểm cơ bản, cho thấy sự chia rẽ rõ rệt trong nội bộ.

Chính sách hawkish của Ngân hàng Trung ương Australia và cơ hội tỷ giá

Khác với thái độ nới lỏng của Fed, Ngân hàng Trung ương Australia (RBA) theo đuổi hướng đi chính sách hoàn toàn khác. Chủ tịch RBA, Lowe, cho biết chu kỳ giảm lãi đã kết thúc, các nhà hoạch định chính sách đang xem xét có cần kéo dài thời gian tạm dừng hay chuyển sang thắt chặt. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 11 đạt 3.8%, cao hơn nhiều so với mục tiêu 2-3% của ngân hàng trung ương, dự kiến lạm phát phải đến giữa năm 2027 mới trở lại mục tiêu.

Dựa trên áp lực lạm phát, thị trường hiện kỳ vọng RBA sẽ tăng lãi suất vào tháng 2 năm sau, trong khi Fed có xu hướng tiếp tục giảm lãi suất. Sự phân hóa chính sách tiền tệ này tạo động lực tăng cho AUD/USD. Là quốc gia sản xuất quặng sắt lớn nhất thế giới và xuất khẩu vàng chính, GDP của Australia hơn 8% đến từ ngành khai khoáng. Khi giá hàng hóa tăng, nền kinh tế và đồng AUD đều hưởng lợi.

Trong khi đó, các đồng tiền khác như Yên Nhật cũng biến động trong bối cảnh thay đổi môi trường thanh khoản, đặc biệt là tỷ giá 400 Yên đổi USD cũng đáng để nhà đầu tư chú ý, như một thước đo so sánh để hiểu tác động của chính sách tiền tệ khu vực.

Hỗ trợ dài hạn từ cải thiện môi trường vĩ mô

Fed nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 lên 2.3%, tăng 0.5 điểm phần trăm. Triển vọng tăng trưởng kinh tế tích cực hơn giúp giảm thiểu rủi ro trì trệ lạm phát. Trong chính sách của Trump, các biện pháp kích thích tài chính của Mỹ dự kiến sẽ thúc đẩy nền kinh tế, nhưng đồng thời cũng làm gia tăng nợ công — nợ quốc gia lần đầu vượt 30 nghìn tỷ USD, gấp đôi trong vòng bảy năm.

Thuế quan, thâm hụt ngân sách và lạm phát tạo thành tam giác bất khả thi, nhưng lạm phát thực tế lại làm giảm gánh nặng nợ. Khi lạm phát tăng trở lại, đàm phán thương mại Mỹ-Trung có khả năng tiến triển, cơ hội cho các tài sản rủi ro nổi bật. Tình hình kinh tế Mỹ-Trung cải thiện cũng sẽ tiếp tục hỗ trợ đồng AUD.

Phép thử kỹ thuật dự báo xu hướng mạnh mẽ

Biểu đồ tuần của AUD/USD cho thấy cặp tiền đã từng dao động quanh mức 0.6500, hiện đã vượt qua 0.6600, thể hiện trạng thái củng cố đáy mạnh mẽ, xu hướng tăng rõ ràng. Nếu AUD/USD duy trì trên mức 0.6600, khả năng hồi phục thử thách mức 0.6900 trong thời gian tới là rất cao, mức 0.6550 có thể xem là ngưỡng phân định trung hạn giữa mua và bán.

Tổng thể, sự phân kỳ chính sách, đà tăng của hàng hóa, và cải thiện môi trường vĩ mô đã giúp AUD/USD chuẩn bị bứt phá, nhà đầu tư có thể theo dõi chặt chẽ các cơ hội hồi phục sau khi vượt qua các mức quan trọng.