Cục Dự trữ Liên bang vừa mới công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng phản ứng của thị trường lại khiến người ta phải ngỡ ngàng. Biểu đồ điểm cho thấy có thể chỉ còn một lần cắt giảm lãi suất trước năm 2026, lợi suất trái phiếu Mỹ ngay lập tức vượt qua 4.2%. Đây vốn dĩ là quyết định thiên về dovish, nhưng kết quả lại khiến thị trường hoảng loạn hơn.

Trump ngay lập tức lên tiếng, trực tiếp chỉ trích chính sách của Powell đã kéo tụt tăng trưởng kinh tế. Ông còn lật lại chuyện cũ, chỉ trích việc nâng cấp tòa nhà Cục Dự trữ Liên bang vượt dự toán 2.5 tỷ USD. Quan trọng hơn, ông đã gửi tín hiệu: nếu không giảm lãi suất mạnh mẽ, việc đề cử chủ tịch mới vào năm 2025 sẽ không còn thương lượng.

Thời hạn nhiệm kỳ của Powell còn 5 tháng. Bề ngoài, ông vẫn giữ sự kiềm chế cần có của ngân hàng trung ương, nhưng dưới áp lực chính trị và hoảng loạn của thị trường, "tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang" – nền tảng của hệ thống tài chính – bắt đầu lung lay. Các chiến lược gia bắt đầu cảnh báo dữ dội: một khi quyết định của ngân hàng trung ương trở thành công cụ chính trị, lợi suất trái phiếu Mỹ dài hạn có thể mất kiểm soát, kỳ vọng lạm phát tăng cao, cộng thêm rủi ro thặng dư, mức 4.5% hoặc cao hơn hoàn toàn có thể xảy ra.

Tình hình hiện tại thật trớ trêu — kỳ vọng giảm lãi suất gần như không thành hiện thực, trong khi các màn trình diễn chính trị ngày càng gay gắt hơn. Thị trường trái phiếu duy trì dao động ở mức cao, chỉ dựa vào từng phát ngôn của Trump để duy trì. Các nhà giao dịch bắt đầu đặt cược rằng, đến ngày Powell chính thức rời nhiệm vào tháng 5 năm 2026, thị trường sẽ ăn mừng hay sụp đổ. Sự không chắc chắn này trực tiếp truyền dẫn sang thị trường tiền mã hóa, các tài sản như BTC, ETH và các đồng khác đều đang theo dõi sát sao cuộc chiến giành độc lập của ngân hàng trung ương này.