Tài chính doanh nghiệp: khám phá tỷ lệ đảm bảo và giá trị tối ưu của nó trong phân tích tài chính

Khi đánh giá tính vững mạnh của một công ty, một trong những chỉ số quyết định nhất là tỷ lệ đảm bảo, một thước đo cho phép chúng ta xác định xem công ty có đủ tài sản để trang trải toàn bộ nghĩa vụ tài chính hay không. Khác với các chỉ số khác tập trung vào ngắn hạn, tỷ lệ này cung cấp cho chúng ta một cái nhìn toàn diện về khả năng phản ứng của tổ chức trong dài hạn.

Sự khác biệt cơ bản: thanh khoản so với khả năng thanh toán

Mặc dù thường bị nhầm lẫn, thanh khoản và khả năng thanh toán là hai khái niệm khác nhau. Thanh khoản đo khả năng thanh toán trong ngắn hạn (đến một năm), trong khi khả năng thanh toán hoặc tỷ lệ đảm bảo mở rộng phân tích ra toàn bộ quỹ đạo thời gian của khoản nợ. Một công ty có thể có thanh khoản tốt trong ngắn hạn nhưng thiếu sức mạnh tài chính cần thiết để đáp ứng các cam kết trung và dài hạn.

Công thức tính đơn giản

Tỷ lệ đảm bảo được tính bằng một phép chia đơn giản: chia tổng tài sản cho tổng nợ phải trả. Mối quan hệ này cung cấp một con số cần được diễn giải theo các tham số đã thiết lập.

Tỷ lệ đảm bảo = Tổng tài sản / Tổng nợ phải trả

Để truy cập các dữ liệu này, chỉ cần tham khảo bảng cân đối kế toán của bất kỳ công ty nào, nơi các số liệu được phân biệt rõ ràng.

Diễn giải giá trị tối ưu: Khi nào một công ty khỏe mạnh?

Có các phạm vi tham khảo mà các nhà phân tích sử dụng để phân loại tình hình tài chính:

• Dưới 1,5: Cho thấy gánh nặng nợ quá lớn và nguy cơ vỡ nợ cao
• Từ 1,5 đến 2,5: Đại diện cho giá trị tối ưu, cho thấy quản lý nguồn lực cân đối
• Trên 2,5: Gợi ý về việc có quá nhiều tài sản chưa được khai thác hợp lý, có thể là hiệu quả hoạt động kém

Các trường hợp thực tế tiết lộ sự thật

Hãy xem xét hai tình huống đối lập. Tesla trong các báo cáo gần đây có tỷ lệ 2,26, trong khi Boeing là 0,89. Điều này có ý nghĩa gì? Tesla hoạt động trong phạm vi bình thường, mặc dù hơi cao hơn do mô hình kinh doanh công nghệ yêu cầu tái đầu tư đáng kể. Boeing, ngược lại, có tài sản thấp hơn nợ phải trả, tình hình này trở nên tồi tệ hơn sau năm 2020.

Trường hợp nghiêm trọng nhất là Revlon. Vào tháng 9 năm 2022, công ty mỹ phẩm này có tài sản trị giá 2,52 tỷ đô la so với nợ phải trả 5,02 tỷ đô la, cho ra tỷ lệ 0,50. Chỉ số này đã dự đoán chính xác tuyên bố phá sản sau đó của họ, chứng minh rằng chỉ số này hoạt động như một hệ thống cảnh báo sớm.

Tại sao các ngân hàng phụ thuộc vào tỷ lệ này

Các tổ chức tài chính áp dụng phân tích này theo cách khác nhau tùy theo loại sản phẩm:

• Đối với các khoản vay tín chấp và thuê tài chính, ưu tiên thanh khoản
• Đối với các khoản vay dài hơn một năm, mua tài sản cố định, factoring và leasing công nghiệp, yêu cầu một tỷ lệ đảm bảo vững chắc

Ưu điểm của chỉ số này

Chỉ số này có nhiều điểm mạnh:

• Áp dụng cho các doanh nghiệp mọi quy mô mà không mất tính hợp lệ
• Dễ tính toán mà không cần kiến thức kế toán nâng cao
• Chính xác theo lịch sử: tất cả các công ty phá sản đều có tỷ lệ bị ảnh hưởng trước đó
• Kết hợp với các chỉ số khác, giúp phát hiện cơ hội cho các hoạt động ngắn hạn

Tầm quan trọng của bối cảnh ngành nghề

Tuy nhiên, giá trị tối ưu cần được đặt trong bối cảnh ngành cụ thể. Các công ty công nghệ thường có tỷ lệ cao hơn vì mô hình của họ đòi hỏi tài chính lớn cho nghiên cứu và phát triển. Điều cốt yếu là so sánh lịch sử phát triển và hành vi của ngành.

Kết luận: một công cụ thiết yếu

Tỷ lệ đảm bảo là một la bàn đáng tin cậy để đánh giá khả năng tài chính của một tổ chức. Sức mạnh thực sự của nó xuất hiện khi kết hợp với phân tích thanh khoản và theo dõi sự biến đổi theo thời gian. Đối với bất kỳ nhà đầu tư nghiêm túc nào, hai chỉ số này cung cấp một cái nhìn gần như chắc chắn về chất lượng quản lý doanh nghiệp và rủi ro vỡ nợ thực sự.