Kim loại quý đối mặt với đợt điều chỉnh mạnh khi các nhà đầu tư chốt lời trước cuối năm

Giá vàng và bạc đã trải qua một sự đảo chiều đột ngột vào thứ Hai, khi các nhà giao dịch đổ xô đi khóa lợi nhuận tích lũy trong những tuần trước đó. Việc bán tháo mạnh mẽ này báo hiệu một sự thay đổi trong tâm lý thị trường khi năm dương lịch sắp kết thúc và các nhà tham gia thị trường đánh giá lại rủi ro. Vàng Comex giao tháng 12 giảm 204,00 đô la, tương đương 4,50%, đóng cửa ở mức 4.325,10 đô la mỗi troy ounce, trong khi bạc còn giảm mạnh hơn, giảm 6,63 đô la hoặc 8,67% xuống còn 69,856 đô la mỗi troy ounce.

Đà tăng gần đây trước khi điều chỉnh

Việc giảm giá này trái ngược rõ rệt với đà tăng mạnh mẽ của thị trường trong các phiên trước đó. Chỉ riêng thứ Sáu tuần trước, vàng tháng 12 tăng 1,08% lên 4.529,10 đô la mỗi troy ounce, đánh dấu đỉnh của chuỗi tăng ba tuần liên tiếp. Trong toàn bộ tuần giao dịch, kim loại này tăng 3,85%, đạt mức cao kỷ lục. Hiệu suất của bạc còn ấn tượng hơn, tăng 7,68% vào thứ Sáu lên 76,486 đô la mỗi troy ounce, với mức tăng tuần là 14,42%—mức cao nhất mọi thời đại mới. Các đợt tăng liên tiếp nhiều tuần của cả hai kim loại phản ánh nhu cầu trú ẩn an toàn mạnh mẽ và sự quan tâm đến phòng chống lạm phát. Tuy nhiên, khi giá trị đạt mức chưa từng có, việc chốt lời trở nên không thể tránh khỏi khi các nhà đầu tư có ý thức về rủi ro bắt đầu thực hiện lợi nhuận để đảm bảo lợi nhuận.

Chuyển biến trong bối cảnh địa chính trị

Sự điều chỉnh của kim loại trùng hợp với những diễn biến tích cực thận trọng trên mặt trận ngoại giao. Vào Chủ nhật, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã gặp Tổng thống Ukraine Volodymyr Zelenskyy tại Mar-a-Lago, báo hiệu khả năng tiến tới đàm phán hòa bình. Trump mô tả các cuộc thảo luận là đang tiến gần tới giải pháp, nói rằng các bên “đang tiến gần hơn rất nhiều, có thể rất gần,” trong khi Zelenskyy mô tả kết quả đạt được là mang lại “kết quả đáng kể.” Trước cuộc họp này, Trump đã tiến hành các cuộc đàm phán rộng rãi với Tổng thống Nga Vladimir Putin, mô tả cuộc trò chuyện là “xuất sắc” và lưu ý rằng Nga đã mô tả cuộc gặp là “thân thiện, nhân hậu và mang tính kinh doanh.” Bất kỳ giảm căng thẳng nào trong xung đột Nga-Ukraine đều thường làm giảm nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn như vàng.

Tuy nhiên, các rủi ro địa chính trị đã gia tăng ở nơi khác. Ở Nam Mỹ, mối quan hệ giữa Mỹ và Venezuela đã xấu đi rõ rệt, với Trump tuyên bố hành động quân sự trực tiếp của Mỹ chống lại các cơ sở của Venezuela. Sự leo thang này theo sau nhiều tháng căng thẳng về các vụ chuyển tù nhân và buôn bán ma túy, dẫn đến việc tuyên bố “ngăn chặn hải quân” các tàu bị trừng phạt của Venezuela. Quân đội Mỹ đã thu giữ hai tàu chở dầu lớn, với Trump cho biết ý định giữ hoặc bán đấu giá số dầu bị tịch thu. Với vị trí của Venezuela là nhà dự trữ dầu lớn nhất thế giới và mối quan hệ gần gũi với Nga và Trung Quốc, sự leo thang thêm nữa có thể gây ra rủi ro hệ thống đối với ổn định toàn cầu. Trong khi cả Moscow và Bắc Kinh chưa can thiệp quân sự—dù Trung Quốc vẫn là một nhà mua dầu lớn của Venezuela—các nhà phân tích cảnh báo rằng sự tham gia sâu hơn của Trung Quốc có thể làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng.

Kỳ vọng chính sách tiền tệ thúc đẩy triển vọng trung hạn

Di chuyển của vàng và bạc trong ngắn hạn có thể sẽ phụ thuộc vào hướng dẫn của Cục Dự trữ Liên bang. Các nhà đầu tư đang tích cực xem xét biên bản cuộc họp chính sách tháng 12 để tìm kiếm tín hiệu về hướng đi của lãi suất trong tương lai. Mặc dù Chủ tịch Fed Jerome Powell đã cảnh báo trước đó rằng không nên giả định rằng việc cắt giảm lãi suất là tự động, cùng với các tín hiệu hỗn hợp từ các thống đốc riêng lẻ, giá thị trường hiện tại qua Công cụ FedWatch của CME Group cho thấy xác suất giảm 25 điểm cơ bản vào ngày 27-28 tháng 1 là 16,1%. Các thông điệp tiếp theo của Fed có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá trị đồng đô la Mỹ và do đó, giá kim loại quý trong những tuần tới.