Thị trường cuối năm hỗn loạn: Nội bộ Fed xung đột gia tăng, chứng khoán Mỹ giảm liên tiếp, đồng USD tăng vọt, vàng mất giá

Liên ngân hàng quyết định phân chia đạt đỉnh 10 năm

Thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang công bố biên bản cuộc họp tháng 12, với mức độ phân hóa ý kiến về hướng chính sách tương lai gây chú ý. Mặc dù phần lớn các nhà hoạch định chính sách cho rằng nếu lạm phát trở lại đúng dự kiến, việc giảm lãi suất thêm là hợp lý, nhưng lập trường nội bộ rất khác biệt. Ủy ban Thị trường Mở Liên bang cuối cùng đã thông qua việc giảm lãi suất 25 điểm cơ bản với tỷ lệ 9 phiếu thuận và 3 phiếu chống — đây là quyết định có số phiếu phản đối cao nhất kể từ năm 2019.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kansas City, ông Schrader, cùng Chủ tịch Cục Dự trữ Chicago, ông Goolsbee, công khai phản đối việc giảm lãi suất, trong khi phía Nhà Trắng, ông Milan ủng hộ giảm 50 điểm cơ bản. Một số quan chức rõ ràng cho biết, sau cuộc họp tháng 12, nên giữ lãi suất ổn định trong một thời gian. Sự đối lập nội bộ này phản ánh sự khác biệt căn bản trong đánh giá triển vọng kinh tế của ngân hàng trung ương — đó là nên hỗ trợ thị trường lao động hay cảnh giác với rủi ro lạm phát vẫn còn cao.

Không chắc chắn về chính sách tiền tệ đẩy giá tài sản trú ẩn tăng cao

Sự hỗn loạn trong chính sách của Fed đã tác động trực tiếp đến thị trường. Chỉ số MOVE (đo lường biến động trái phiếu Mỹ) tăng mạnh 8.05%, phản ánh sự hoang mang ngày càng tăng của các nhà giao dịch về lộ trình lãi suất trong tương lai. Chỉ số USD tăng 0.21%, lên mức 98.21, thể hiện sức hút của đồng đô la trong dòng vốn trú ẩn toàn cầu.

Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm tăng nhẹ lên khoảng 4.12%, trong khi lợi suất trái phiếu 2 năm liên tục giảm trong 4 ngày, phản ánh tâm lý bi quan về triển vọng lãi suất ngắn hạn. Vàng, như một loại tài sản trú ẩn truyền thống, ban đầu tăng mạnh rồi giảm trở lại, mức tăng cuối cùng chỉ 0.14% lên 4338.3 USD/ounce, không duy trì đà tăng. Kim loại bạc thể hiện khá hơn, bật tăng 5.67%.

Đối với các nhà đầu tư dự định đi du lịch vào tháng 12, việc đồng USD tăng giá có nghĩa là chi phí chuyển đổi ngoại tệ sẽ tăng, khuyên nên khóa tỷ giá trước hoặc chọn khu vực không dùng USD để giảm thiểu chi phí.

Chứng khoán Mỹ giảm ba ngày liên tiếp, cổ phiếu công nghệ phân hóa

Thị trường chứng khoán Mỹ giảm mạnh, chỉ số Dow Jones giảm 0.2%, S&P 500 giảm 0.14% (giảm liên tiếp ngày thứ ba), Nasdaq giảm 0.24%. Chỉ số Chứng khoán Trung Quốc CSI 300 giảm 0.27%. Trong khi đó, thị trường châu Âu thể hiện rõ sự trái chiều, chỉ số FTSE 100 của Anh tăng 0.75%, CAC 40 của Pháp tăng 0.69%, DAX 30 của Đức tăng 0.57%.

Cổ phiếu công nghệ phân hóa rõ rệt: Meta tăng 1.1% nhờ tin mua lại startup AI Manus; Alphabet tăng 0.1%; Microsoft tăng 0.08%; Amazon tăng 0.2%; nhưng Nvidia giảm 0.36%, Apple giảm 0.25%.

Tiền điện tử phục hồi nhẹ

Thị trường tiền điện tử tiếp tục đà tăng nhẹ. Bitcoin tăng 1.58% trong 24 giờ lên 91.18K USD (dữ liệu gốc là 88,474 USD, dựa theo dữ liệu mới nhất); Ethereum tăng 1.32% trong 24 giờ lên 3.14K USD (dữ liệu gốc là 2,969.2 USD, dựa theo dữ liệu mới nhất).

Dự báo kinh tế của Fed tăng nhẹ

Các nhân viên của Fed đã điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP thực tế năm 2028 lên một chút so với cuộc họp tháng 10, chủ yếu phản ánh kỳ vọng điều kiện thị trường tài chính sẽ hỗ trợ mạnh hơn. Sau năm 2025, khi tác động tiêu cực của thuế quan cao giảm bớt và các chính sách tài chính, tiền tệ tiếp tục hỗ trợ, dự báo tăng trưởng GDP sẽ duy trì trên mức tiềm năng.

Dự kiến tỷ lệ thất nghiệp sẽ giảm dần trong năm nay, đạt mức thấp hơn một chút so với tỷ lệ thất nghiệp tự nhiên vào năm 2027. Đáng chú ý, các nhân viên dự báo lạm phát trong giai đoạn 2025-2026 thấp hơn dự báo tháng 10, nhưng dự báo cho 2027-2028 lại tương tự.

Gia tăng căng thẳng địa chính trị: bắt đầu đàm phán hòa bình Ukraine

Tổng thống Ukraine, ông Zelensky, cho biết Ukraine đang thảo luận với Mỹ và các nước châu Âu về khả năng triển khai lực lượng gìn giữ hòa bình trong khuôn khổ an ninh, quyết định cuối cùng thuộc về phía Mỹ. Kyiv hoan nghênh động thái này, cho rằng sẽ tăng cường đáng kể an ninh. Đoàn đàm phán của Ukraine đã đạt thỏa thuận với các quốc gia trong Liên minh Tình nguyện, dự kiến tổ chức hội nghị tư vấn an ninh vào thứ Bảy tại Kyiv, và cuộc gặp cấp lãnh đạo vào thứ Ba tới tại Paris, Pháp.

Mỹ phê duyệt xuất khẩu thiết bị chip của Hàn Quốc sang Trung Quốc

Mỹ đã chấp thuận cho Samsung Electronics và SK Hynix của Hàn Quốc xuất khẩu thiết bị sản xuất chip của Mỹ sang Trung Quốc vào năm 2026. Động thái này thể hiện sự nới lỏng hạn chế công nghệ của Washington, mặc dù tháng 8 năm ngoái đã thu hồi các miễn trừ cho hai công ty này trong việc sử dụng thiết bị Mỹ tại nhà máy Trung Quốc. Các doanh nghiệp này từng nằm trong hệ thống “người dùng cuối đã được xác minh”, cho phép nhập khẩu các mặt hàng bị kiểm soát mà không cần xin phép riêng lẻ.

Cảnh báo của các nhà kinh tế: rủi ro bong bóng tín dụng gia tăng

Nhà kinh tế hàng đầu, ông Henrik Zeberg, cảnh báo thị trường tài chính toàn cầu đang tiến gần giai đoạn “bùng nổ cuối cùng” nguy hiểm. Mặc dù các yếu tố cơ bản của kinh tế yếu đi, nhưng các tài sản rủi ro đã tăng lên mức cực đoan khó duy trì. Ông mô tả đợt tăng này như là hồi kết của thị trường bò dựa trên tín dụng, nhấn mạnh sự lệch pha giữa đà tăng giá cổ phiếu và sự chậm lại của tăng trưởng kinh tế thường báo hiệu sự đảo chiều dữ dội trong lịch sử.

Zeberg chỉ ra rằng, thị trường đang tin tưởng rộng rãi vào việc các ngân hàng trung ương sẽ can thiệp, điều này tự nó đã tạo ra rủi ro lớn. Khi chu kỳ kinh doanh bắt đầu lại, hậu quả của việc nới lỏng tiền tệ quá mức trong dài hạn có thể đột ngột xuất hiện, làm lộ ra điểm yếu của thị trường và gây ra các đợt điều chỉnh mạnh — có thể đánh dấu sự kết thúc của thời kỳ nới lỏng tiền tệ sau năm 2008.

Meta mua lại lớn, OpenAI huy động vốn thành công

Meta công bố mua lại startup AI Manus của Trung Quốc, số tiền cụ thể chưa được công bố, nhưng theo báo cáo là hàng tỷ USD, là thương vụ mua lại lớn thứ ba của Meta. Manus có trụ sở tại Singapore, chủ yếu phát triển đại lý AI chung, có thể hoạt động như “nhân viên số” thực hiện các nhiệm vụ tự động. Meta dự định tích hợp công nghệ này vào Meta AI và các sản phẩm thương mại của mình.

Cùng lúc, SoftBank đã hoàn tất cam kết đầu tư 40 tỷ USD vào OpenAI, với khoản thanh toán cuối cùng từ 220 đến 225 tỷ USD đã hoàn tất vào tuần trước. Thêm vào đó, với khoản đầu tư chung 10 tỷ USD trước đó, tỷ lệ sở hữu của SoftBank trong OpenAI vượt quá 10%, trở thành một trong những nhà đầu tư tổ chức lớn nhất của công ty này.

Tổng quan về hàng hóa và ngoại hối

Dầu WTI tăng 0.21% lên 57.9 USD/thùng. USD/JPY tăng 0.24%, Euro/USD giảm 0.21%. Ở thị trường Hồng Kông, hợp đồng chỉ số Hang Seng kỳ hạn đêm báo 25,880 điểm, thấp hơn một chút so với đóng cửa hôm qua, hợp đồng chỉ số quốc gia (China Enterprises Index) kỳ hạn đêm báo 8,998 điểm.