Cổ tức cổ phiếu: Hướng dẫn toàn diện cho nhà đầu tư cấp quản lý

Học về cổ tức từ Zero: Ý nghĩa và cơ chế cơ bản

Trong thời đại thị trường chứng khoán đi ngang, việc tìm kiếm nguồn thu nhập ổn định trở nên vô cùng quan trọng đối với nhà đầu tư. Cổ tức là một lựa chọn rất tốt vì có hai đặc điểm chính: Thứ nhất, mang lại lợi ích dưới dạng dòng tiền vào đều đặn, tương tự lãi suất từ gửi tiết kiệm cố định; và thứ hai, vẫn giữ cơ hội tăng giá trị vốn trong tương lai.

Cổ tức là gì? Nó là phần chia lợi nhuận mà công ty trả cho cổ đông một cách đều đặn. Công ty quyết định hàng năm sẽ giữ lại phần nào của lợi nhuận để phát triển liên tục, phần còn lại sẽ được trả cho cổ đông dưới dạng cổ tức.

Việc trả cổ tức không xuất phát từ quỹ ban đầu của công ty, mà từ lợi nhuận thu được từ hoạt động kinh doanh. Đôi khi đó có thể là lợi nhuận của năm hiện tại hoặc lợi nhuận tích lũy từ các năm trước. Do đó, nếu công ty không thể tạo ra lợi nhuận, sẽ không có cách nào để trả cổ tức.

Ví dụ tính toán: Giả sử cổ phiếu ABC công bố cổ tức 1.75 บาท mỗi cổ phiếu, và bạn sở hữu 10,000 cổ phiếu. Nếu vẫn còn là cổ đông vào ngày XD, bạn sẽ nhận được tiền mặt 17,500 บาท (trước thuế)

Các hình thức trả cổ tức đa dạng

Việc trả cổ tức không nhất thiết phải là tiền mặt. Công ty có nhiều lựa chọn để mang lại giá trị cho cổ đông.

Tiền mặt là lựa chọn phổ biến: Trả trực tiếp bằng tiền mặt, nhà đầu tư nhận được tiền có thể sử dụng ngay. Số tiền này phải chịu thuế 10%.

Cổ phiếu mới là lựa chọn khác: Thay vì trả tiền, công ty phát hành cổ phiếu mới cho cổ đông. Điều này giúp công ty giữ lại tiền mặt. Cổ đông có thể chọn giữ thêm cổ phiếu hoặc bán ra. Vấn đề là điều này làm giảm tỷ lệ sở hữu của từng cổ đông (pha loãng) do phát hành cổ phiếu thêm phổ biến.

Tần suất quan trọng: Cổ tức hàng năm là phổ biến nhất, được công bố sau khi kết thúc kỳ kế toán hàng năm (thường vào tháng 3) và trả sau khi đại hội cổ đông phê duyệt. Cổ tức tạm thời có thể phát sinh trong nửa đầu năm (thường vào tháng 8-9)

Các chỉ số đánh giá cổ tức: Thuật ngữ cần hiểu rõ

Để chọn cổ phiếu trả cổ tức một cách thông minh, bạn cần hiểu ba khái niệm sau:

Chính sách cổ tức (Dividend Policy): Mỗi công ty có cách tiếp cận về cách quản lý cổ tức. Công ty INTUCH cam kết trả 100% cổ tức từ lợi nhuận của công ty con, trong khi PTT trả ít nhất 25% lợi nhuận ròng còn lại. Những chính sách này cung cấp hiểu biết cơ bản về kỳ vọng.

Tỷ lệ chi trả cổ tức (Payout Ratio): Công thức là (Cổ tức trên mỗi cổ phiếu / Lợi nhuận ròng trên mỗi cổ phiếu) × 100. Con số này cho biết phần lợi nhuận của công ty được chia cho cổ đông.

Ví dụ: Năm 2565, INTUCH trả 4.72 บาท, lợi nhuận là 3.28 บาท, tỷ lệ chi trả là 144% (tính theo lợi nhuận tích lũy)

Năm 2565, PTT trả 2 บาท, lợi nhuận là 2.64 บาท, tỷ lệ chi trả là 76%.

Lợi tức cổ tức (Dividend Yield): Đây là lợi nhuận so với giá mua, công thức là (Cổ tức trên mỗi cổ phiếu / Giá cổ phiếu) × 100.

Ví dụ: INTUCH trả 4.72 บาท, giá đóng cửa 72.75 บาท = lợi tức 6.5%. Nếu bạn mua ở giá 50 บาท, lợi tức của bạn là 9.44% - sự chênh lệch này phụ thuộc vào chi phí của bạn.

Quy trình lựa chọn cổ tức: Tránh bẫy phổ biến

Tránh trở thành nạn nhân: Năm vấn đề

Vấn đề 1 - Phổ biến trả một lần: Cổ phiếu có tỷ suất lợi nhuận cao bất thường thường có câu chuyện sâu xa. Cổ tức một lần cao hoặc trả từ lợi nhuận tích lũy đã cạn kiệt. Những cổ phiếu này hứa hẹn lợi nhuận cao chỉ một lần, sau đó giá trị sẽ giảm liên tục.

Vấn đề 2 - Lịch sử trả không đều đặn: Xem xét lịch sử 5-10 năm của công ty. Nếu có sự biến đổi lớn trong việc trả cổ tức hoặc có năm không trả, đó là dấu hiệu cảnh báo. Các công ty ổn định sẽ có mô hình trả đều đặn.

Vấn đề 3 - Số thấp quá: Trả cổ tức thấp hơn tỷ lệ lạm phát (khoảng 2% mỗi năm) nghĩa là bạn đang mất sức mua.

Vấn đề 4 - Ngừng trả: Nếu công ty đã trả cổ tức trong thời gian dài rồi đột nhiên dừng lại, có thể là tình hình tài chính xấu đi.

Vấn đề 5 - Nền tảng yếu: Trước khi mua, hãy kiểm tra khả năng sinh lợi của công ty. Công ty có nền tảng yếu sẽ không thể trả cổ tức đều đặn.

###Chiến lược lựa chọn

Cần nghiên cứu: Công ty cần có hồ sơ lợi nhuận rõ ràng và lịch sử trả cổ tức toàn diện.

Tỷ lệ hợp lý: Mục tiêu 3-7%. Lợi tức cổ tức hợp lý nhất. Cao quá có thể rủi ro.

Tính đều đặn: Chọn công ty có lịch sử trả cổ tức cao, không có đứt quãng hoặc đột biến.

Thời điểm mua: Đánh giá giá cổ phiếu bình thường để tránh bẫy trả quá nhiều. Giá giảm làm lợi tức cổ tức (%) tăng lên.

Các bước đầu tư thực tế: Từ tài khoản đến cổ tức thực

Bước 1 - Mở tài khoản: Liên hệ với nhà môi giới và đăng ký dịch vụ E-Dividend để cổ tức tự động chuyển vào tài khoản ngân hàng của bạn. Thời gian phê duyệt từ 1-5 ngày làm việc.

Bước 2 - Nạp tiền: Khi tài khoản được phê duyệt, chuyển tiền đầu tư làm ký quỹ.

Bước 3 - Chọn và theo dõi: Chỉ định cổ phiếu trả cổ tức bạn quan tâm, theo dõi giá, dùng công cụ tìm kiếm hoặc phân tích kỹ thuật. Khi thấy giá hợp lý, mua.

Bước 4 - Theo dõi tin tức: Kiểm tra kết quả công ty, ngày họp cổ đông, ngày XD. Quan trọng là giữ cổ phiếu đến ngày không còn quyền nhận cổ tức (XD) để được hưởng quyền.

Bước 5 - Nhận tiền: Cổ tức sẽ chuyển vào tài khoản của bạn trong vòng một tháng. Tiền đã trừ thuế 10%, có thể được hoàn lại như một phần giảm thuế.

Các câu hỏi thường gặp

Mua khi nào hoặc chỉ khi nào? Mua trước ngày XD nào đó là hợp lý. Nhưng mua vào ngày XD sẽ không còn quyền nhận cổ tức (XD = không bao gồm cổ tức)

Làm sao biết cổ phiếu có trả cổ tức? Xem tỷ lệ chi trả cổ tức hoặc lợi tức cổ tức trên trang web set.or.th. Chỉ số SETHD cũng tổng hợp 30 cổ phiếu trả cổ tức cao nhất hoặc kiểm tra khả năng sinh lợi của công ty.

Thời điểm nào là tốt nhất để mua? Do hiệu suất thị trường, giá thường tăng khi công bố cổ tức. Nên mua khi giá cổ phiếu điều chỉnh trước khi công bố kết quả, không phải sau đó.

Tóm lại

Cổ tức cổ phiếu là phương pháp bảo vệ cho nhà đầu tư muốn có dòng tiền đều đặn và tăng trưởng vốn cùng lúc. Khi chọn, hãy chọn công ty có nền tảng vững chắc, tỷ lệ chi trả đều đặn, lịch sử ổn định. Tránh bẫy cổ tức cao và nhớ rằng thời điểm mua phù hợp sẽ giúp lợi tức cổ tức (%) khác biệt rất lớn.