Kim loại quý gặp phải đợt giảm mạnh cuối năm, cảnh báo rủi ro đằng sau việc Sở Giao dịch Hàng hóa Chicago (CME) lần thứ ba tăng ký quỹ

Vào ngày 31 tháng 12, thị trường kim loại quý quốc tế đã giảm chung và sự biến động vượt quá mong đợi. Tính đến thời điểm viết bài, giá vàng giảm 1,18% xuống 4.287 USD/ounce, với bạc giảm đặc biệt đáng kể, giảm 7,02% xuống 70,86 USD/ounce. Ngoài ra, bạch kim giảm 12% xuống 1.918 USD/ounce và palladium cũng giảm 6% xuống 1.501 USD/ounce.

Đằng sau sự suy yếu tập thể của kim loại quý, hàng loạt hành động của CME Group rất đáng được chú ý. Sàn giao dịch thông báo rằng họ sẽ tăng yêu cầu ký quỹ cho các hợp đồng vàng, bạc, bạch kim và palladium cùng lúc sau khi đóng cửa giao dịch vào ngày 31 tháng 12. Đây là lần thứ ba Zhizhi nâng ngưỡng ký quỹ chỉ trong một tháng và logic đằng sau nó là làm suy yếu hiệu ứng đòn bẩy, buộc các nhà giao dịch phải tăng vốn đầu tư hoặc buộc phải đóng các vị thế, do đó hạ nhiệt sự nhiệt tình đầu cơ của thị trường.

Thanh lý nhà máy đòn bẩy và mối nguy hiểm tiềm ẩn của lịch sử lặp lại

Sự sụt giảm nhanh chóng của bạc gợi nhớ đến hai sự kiện trước đây đã làm rung chuyển thị trường.

Năm 1980, anh em nhà Hunter của Mỹ đã cố gắng đẩy giá bạc lên thông qua đòn bẩy hợp đồng tương lai, và từng đẩy thành công giá bạc lên mức cao nhất trong lịch sử. Tuy nhiên, CME Group sau đó đã ban hành các quy định mới để hạn chế nghiêm ngặt việc mua ký quỹ bạc tương lai, và anh em nhà Hunter buộc phải thanh lý vị thế của họ và cuối cùng đã nộp đơn xin phá sản. Sự cố này đã trở thành một trường hợp điển hình của “buộc phải đảo ngược vị trí”.

Một ví dụ gần đây hơn đã xảy ra vào năm 2011. Sự kết hợp giữa chính sách tiền tệ lỏng lẻo và vốn đầu cơ đã đẩy giá bạc lên. Sàn giao dịch hàng hóa Chicago đã tăng yêu cầu ký quỹ bạc năm lần liên tiếp chỉ trong chín ngày, dẫn đến giá bạc giảm gần 30% trong những tuần tiếp theo, để lại một ký ức sâu sắc về chấn thương thị trường.

Thực trạng và triển vọng thị trường

Bất chấp sự điều chỉnh mạnh của bạc, các nhà phân tích thị trường chỉ ra rằng hỗ trợ cơ bản vẫn chưa hoàn toàn biến mất. Chiến lược tốt nhất cho các nhà đầu tư là kiên nhẫn chờ đợi bong bóng đầu cơ tan hoàn toàn, quan sát nhịp quay trở lại thanh khoản sau năm, sau đó giảm khi các điều kiện chín muồi. Điều này vừa có thể tránh rủi ro ngắn hạn vừa nắm bắt cơ hội trung hạn.