Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hàn Quốc (FSC) đang chuẩn bị một sáng kiến mới: đóng băng trước các tài khoản tiền điện tử bị nghi ngờ thao túng giá. Chương trình này trực tiếp tham khảo các công cụ kiểm soát rủi ro đã hoạt động nhiều năm trong thị trường chứng khoán Hàn Quốc, nhằm mục tiêu khóa tài khoản trước khi lợi nhuận bất hợp pháp bị chuyển đi.

Nghe có vẻ khá nghiêm khắc, nhưng logic đằng sau thực sự rất thực tế. Theo quy định hiện tại, cơ quan quản lý muốn đóng băng tài sản bị nghi ngờ thao túng, phải có sự chấp thuận của tòa án, điều này tạo ra một khoảng thời gian cho các đối tượng thao túng trốn thoát. Họ có thể lợi dụng thời gian này để nhanh chóng rút tiền mặt, chuyển khoản, giấu lợi nhuận. Các chiêu trò như giao dịch chạy trước, tự động tạo ra các giao dịch đối lập, mua lớn để đẩy giá xuống đều có thể tạo ra lợi nhuận khổng lồ trong chớp mắt, rồi biến mất ngay sau đó.

Chính sách mới của FSC muốn thay đổi tình thế bị động này. Một khi phát hiện dấu hiệu, sẽ đóng băng ngay lập tức, không cần chờ quyết định của tòa án, nâng cao hiệu quả rõ rệt. Chương trình đóng băng trước này dự kiến sẽ được triển khai cùng với việc sửa đổi Luật Thị trường vốn vào tháng 4 năm 2025.

Xét trong khung cảnh lớn hơn, việc quản lý tiền điện tử của Hàn Quốc sẽ được thúc đẩy qua hai giai đoạn. Giai đoạn đầu tập trung vào bảo vệ người dùng, đã đang thực hiện. Giai đoạn thứ hai sẽ xây dựng hệ thống quản lý toàn diện hơn, bao gồm quy định về stablecoin, phòng chống lạm dụng thị trường, v.v., vẫn đang trong quá trình lên kế hoạch. Hệ thống đóng băng này thực chất là tiền đồn của giai đoạn thứ hai.

Đối với các sàn giao dịch và nhà đầu tư, sự thay đổi này có ý nghĩa gì? Một mặt, không gian thao túng thị trường bị thu hẹp, môi trường trở nên trong sạch hơn; mặt khác, chi phí tuân thủ và yêu cầu quản lý rủi ro cũng sẽ tăng lên.